> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 同花顺（300033）2026年半年报业绩预增点评总结 ## 核心内容 同花顺于2026年7月20日发布2026年半年度业绩预告，显示其2026年上半年归母净利润预计为8.78-9.79亿元（中值约9.3亿元），同比大幅增长75%-95%。扣非净利润同样保持高增长，预计为8.48-9.45亿元，同比增幅一致。2026年Q1归母净利润同比上涨113%至2.56亿元，据此推算Q2单季归母净利润约为6.2-7.2亿元（中值约6.7亿元），同比增长63%-89%。整体来看，公司业绩在2026年表现出强劲的增长势头。 ## 主要观点 1. **业绩高增** - 2026年上半年归母净利润中值为9.3亿元，同比大幅增长75%-95%。 - 2026年Q2单季度归母净利润同比增长63%-89%，环比增长143%-182%。 - 公司受益于A股市场交投活跃（2026年上半年日均成交额约2.74万亿元，同比上涨96.9%）以及AI技术赋能，业绩弹性持续释放。 2. **C端业务持续受益** - 同花顺APP月活达3853万，稳居第三方证券服务APP第一。 - 高月活与市场景气度高度正相关，成为公司业绩增长的重要驱动力。 - 广告及互联网推广服务（开户导流）和增值电信业务（炒股软件销售）收入预计稳健增长。 3. **B端业务与AI技术加速落地** - 公司强调加快大模型及AI技术在金融智能体、数据终端、用户服务等场景的应用。 - iFinD业务借助Hithink大模型持续智能升级，有望获得金融机构订单，打开第二成长曲线。 4. **盈利预测与估值** - 2026-2028年公司归母净利润预计分别为47/60/73亿元，分别同比+47%/+27%/+22%。 - 对应PE分别为34/27/22倍，维持“买入”评级。 - 公司盈利预测基于资本市场活跃度持续向好，C端业务收入增长预期明确。 ## 关键信息 - **财务数据** - 2026年上半年营业总收入预计为82.77亿元，同比增长37.29%。 - 2026年Q1末合同负债达26.6亿元，创历史新高，为全年业绩提供确定性。 - 2026年半年度P/E（现价&最新摊薄）为34.45倍，较2025年有所下降。 - **市场数据** - 收盘价为215.56元，一年内最低价190.30元，最高价435.00元。 - 市净率（P/B）为16.58倍，总市值为1622.39亿元，流通A股市值为945.04亿元。 - **基础数据** - 每股净资产为13.00元，资产负债率为60.80%。 - 总股本为752.64百万股，流通A股为438.41百万股。 - **投资评级** - 东吴证券维持“买入”评级，基于公司C端流量变现、B端技术输出的双轮驱动格局。 ## 风险提示 - 业务发展不及预期。 - AI技术及应用发展不及预期。 ## 业务结构分析 | 业务类型 | 2026E（百万元） | 增长趋势 | |----------|------------------|----------| | 增值电信业务收入 | 2,534 | 持续增长 | | 广告及互联网业务推广服务收入 | 4,957 | 持续增长 | | 软件销售及维护收入 | 442 | 持续增长 | | 基金销售及其他交易手续费收入 | 344 | 持续增长 | ## 投资逻辑 公司凭借C端流量变现、B端技术输出及AI赋能，形成“双轮驱动”格局，业绩增长潜力显著。随着市场活跃度提升及AI技术加速落地，公司有望持续受益，未来成长空间广阔。