20140223-兴业证券-机械行业_量化周报_27页_949kb

报告摘要

机械行业量化周报（2014年第8周）总结

核心内容概览

行业表现：2014年2月17日~21日，机械行业指数上涨0.61%，跑赢沪深300指数（-1.36%）。
细分行业表现：
- 工程机械指数下跌1.34%
- 机床工具指数上涨2.13%
- 重型机械指数下跌0.27%
- 铁路设备指数下跌0.53%
- 军工指数保持不变
- 造船指数下跌1.78%
- 节能减排设备指数上涨4.88%
- 石油天然气设备指数上涨2.10%
- 通用机械与零部件指数上涨2.13%
估值变化：机械行业整体PE（TTM）为37.79倍，PB（MRQ）为2.31倍。与2月14日相比，除铁路设备、军工、造船板块外，其余细分板块PE均下降。
行业溢价：机械行业整体PE和PB相对A股整体溢价分别为196.86%和41.72%。其中，主板溢价最高，而创业板溢价最低。
PB排序：机械股PB低于1.3倍的前12家公司包括柳工、厦工股份、中国一重、徐工机械、山推股份、常林股份、中联重科、天马股份、振华重工、二重重装、标准股份、京山轻机、通裕重工。
股东增减持：最近两周重要股东进行减持的机械股包括烟台冰轮、钱江摩托、万马电缆、鼎泰新材、润邦股份、天汽模、上海佳豪、吉峰农机、盛运股份、金通灵、金信诺、南通锻压、晋亿实业。
大宗交易：最近三个月通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的公司包括陕鼓动力、巨星科技、上海佳豪、天瑞仪器、新研股份、南方泵业、金通灵、威尔泰、大连重工、雪人股份、山河智能、海伦哲、宝馨科技、华中数控、豪迈科技、张化机、天广消防、海得控制、法因数控、盛运股份、新界泵业、山东墨龙、东方精工、天桥起重、太阳鸟、开山股份、锐奇股份、杭齿前进、利欧股份、机器人、康力电梯、博深工具；平均盈利幅度为0~15%的公司包括江南红箭、科新机电、杭氧股份、秦川发展、晋亿实业、鼎泰新材、广陆数测、方正电机、松德股份、中集集团、聚龙股份、金信诺、中发科技；平均亏损的公司包括达刚路机、时代新材、泰尔重工、润邦股份、三一重工、巨力索具。
限售解禁：未来三个月限售解禁的机械股共有15家，其中宝鼎重工、长荣股份、森远股份、吉鑫科技、聚龙股份、惠博普、张化机、日发精机、亚威股份、通裕重工的解禁股份数量占流通股比例超过30%。

主要观点

行业整体表现：机械行业整体表现优于沪深300，除造船板块外，其余细分板块均跑赢大盘。
估值情况：机械行业整体PE和PB相对A股整体溢价较高，主板溢价显著，而创业板溢价较低。
PB排序：部分机械股的PB显著低于行业平均水平，可能具有一定的投资吸引力。
股东减持：部分公司受到重要股东减持影响，可能对股价产生负面影响。
大宗交易盈利情况：多数公司通过大宗交易实现盈利，但部分公司出现亏损，需关注其市场表现。
限售解禁：未来三个月有较多限售股解禁，需关注其对市场的影响。

关键信息

行业指数：
- 机械行业指数：+0.61%
- 沪深300指数：-1.36%
细分行业指数：
- 工程机械：-1.34%
- 机床工具：+2.13%
- 重型机械：-0.27%
- 铁路设备：-0.53%
- 军工：不变
- 造船：-1.78%
- 节能减排设备：+4.88%
- 石油天然气设备：+2.10%
- 通用机械与零部件：+2.13%
估值数据：
- 机械行业整体PE（TTM）：37.79倍
- 机械行业整体PB（MRQ）：2.31倍
- 工程机械PE：15.89倍，PB：1.18倍
- 机床工具PE：-315.60倍，PB：2.53倍
- 重型机械PE：-25.83倍，PB：1.35倍
- 铁路设备PE：20.07倍，PB：1.73倍
- 军工PE：58.34倍，PB：2.9倍
- 造船PE：73.57倍，PB：1.85倍
- 节能减排设备PE：36.54倍，PB：3.14倍
- 石油天然气设备PE：43.28倍，PB：3.13倍
- 通用机械与零部件PE：52.33倍，PB：3.47倍
PB排序：前12家PB低于1.3倍的公司包括柳工、厦工股份、中国一重、徐工机械、山推股份、常林股份、中联重科、天马股份、振华重工、二重重装、标准股份、京山轻机、通裕重工。
股东减持：
- 烟台冰轮：红塔创新投资股份有限公司减持323.9295万股，占流通股0.82%，股价变动-11.6%
- 钱江摩托：武延欣减持1万股，股价变动-3.8%
- 万马电缆：覃佐丽减持0.2万股，股价变动-2.1%
- 鼎泰新材：宫为平减持10万股，股价变动+7.1%
大宗交易盈利情况：
- 平均盈利大于15%的公司包括陕鼓动力、巨星科技、上海佳豪、天瑞仪器、新研股份、南方泵业、金通灵、威尔泰、大连重工、雪人股份、山河智能、海伦哲、宝馨科技、华中数控、豪迈科技、张化机、天广消防、海得控制、法因数控、盛运股份、新界泵业、山东墨龙、东方精工、天桥起重、太阳鸟、开山股份、锐奇股份、杭齿前进、利欧股份、机器人、康力电梯、博深工具
- 平均盈利为0~15%的公司包括江南红箭、科新机电、杭氧股份、秦川发展、晋亿实业、鼎泰新材、广陆数测、方正电机、松德股份、中集集团、聚龙股份、金信诺、中发科技
- 平均亏损的公司包括达刚路机、时代新材、泰尔重工、润邦股份、三一重工、巨力索具
限售解禁：未来三个月限售解禁的机械股共有15家，其中宝鼎重工、长荣股份、森远股份、吉鑫科技、聚龙股份、惠博普、张化机、日发精机、亚威股份、通裕重工的解禁股份数量占流通股比例超过30%。

结构清晰总结

1. 行业及细分行业指数表现

机械行业整体：上涨0.61%，跑赢沪深300（-1.36%）。
细分行业表现：
- 工程机械：下跌1.34%
- 机床工具：上涨2.13%
- 重型机械：下跌0.27%
- 铁路设备：下跌0.53%
- 军工：保持不变
- 造船：下跌1.78%
- 节能减排设备：上涨4.88%
- 石油天然气设备：上涨2.10%
- 通用机械与零部件：上涨2.13%

2. 估值变动

机械行业整体：PE（TTM）为37.79倍，PB（MRQ）为2.31倍。
细分行业估值：
- 工程机械：PE为15.89倍，PB为1.18倍
- 机床工具：PE为-315.60倍，PB为2.53倍
- 重型机械：PE为-25.83倍，PB为1.35倍
- 铁路设备：PE为20.07倍，PB为1.73倍
- 军工：PE为58.34倍，PB为2.9倍
- 造船：PE为73.57倍，PB为1.85倍
- 节能减排设备：PE为36.54倍，PB为3.14倍
- 石油天然气设备：PE为43.28倍，PB为3.13倍
- 通用机械与零部件：PE为52.33倍，PB为3.47倍
相对A股整体溢价：
- PE：196.86%
- PB：41.72%
主板、中小板、创业板估值：
- 主板PE和PB相对A股主板溢价分别为299.90%和46.43%
- 中小板PE和PB相对A股中小板溢价分别为81.96%和-15.09%
- 创业板PE和PB相对A股创业板溢价分别为8.52%和-20.12%

3. PB排序

前12家PB低于1.3倍的公司：柳工、厦工股份、中国一重、徐工机械、山推股份、常林股份、中联重科、天马股份、振华重工、二重重装、标准股份、京山轻机、通裕重工

4. 股东增减持

重要股东减持的公司：烟台冰轮、钱江摩托、万马电缆、鼎泰新材、润邦股份、天汽模、上海佳豪、吉峰农机、盛运股份、金通灵、金信诺、南通锻压、晋亿实业
减持情况：
- 烟台冰轮：红塔创新投资股份有限公司减持323.9295万股，股价变动-11.6%
- 钱江摩托：武延欣减持1万股，股价变动-3.8%
- 万马电缆：覃佐丽减持0.2万股，股价变动-2.1%
- 鼎泰新材：宫为平减持10万股，股价变动+7.1%

5. 大宗交易盈利情况

平均盈利大于15%的公司：陕鼓动力、巨星科技、上海佳豪、天瑞仪器、新研股份、南方泵业、金通灵、威尔泰、大连重工、雪人股份、山河智能、海伦哲、宝馨科技、华中数控、豪迈科技、张化机、天广消防、海得控制、法因数控、盛运股份、新界泵业、山东墨龙、东方精工、天桥起重、太阳鸟、开山股份、锐奇股份、杭齿前进、利欧股份、机器人、康力电梯、博深工具
平均盈利为0~15%的公司：江南红箭、科新机电、杭氧股份、秦川发展、晋亿实业、鼎泰新材、广陆数测、方正电机、松德股份、中集集团、聚龙股份、金信诺、中发科技
平均亏损的公司：达刚路机、时代新材、泰尔重工、润邦股份、三一重工、巨力索具