20240401-华创证券-中国交建-601800.SH-2023年报点评_业绩靓丽_订单稳增_现金改善_5页_677kb

总结

• 财务业绩：中国交建发布2023年报，实现营业收入7,5868亿元，同比增长51%；归母净利润2381亿元，同比增长236%。毛利率提升9个百分点至126%，主要得益于基建建设和设计业务的强劲贡献。

• 新签订单：全年新签合同额达17,5322亿元，同比增长137%。境外订单增速亮眼（同比增长475%），新签订单主要来自境外工程、城市建设等领域。

• 盈利能力与现金流：扣非净利润增长582%，费用率小幅上升；经营性现金流净额增至1207亿元，负债率为727%。ROE提升13个百分点至89%，显示盈利能力增强。

• 估值与评级：维持“推荐”评级，目标价调整至111元/股。预计2024-2026年EPS分别为159、173、189元，对应PE为5x。风险包括基建投资不及预期和应收账款减值。

此总结基于年报数据和报告分析，反映公司稳健增长和财务改善。