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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年3月2日）

核心内容概述

本报告总结了2022年3月2日申银万国期货研究所对主要商品期货品种的收盘评论，涵盖了金融、能化、黑色金属、金属及农产品等板块。整体来看，市场受俄乌冲突、地缘政治风险及全球宏观政策影响较大，部分商品价格波动剧烈，操作建议以风险控制和关注基本面为主。

主要观点

1. 能化板块

• 原油：SC原油涨停，涨幅达8%。受加拿大对俄制裁、国际能源署释放6000万桶原油储备、美国制裁SWIFT等多重因素影响，油价短期波动加剧。
• 甲醇：上涨3.89%，沿海地区库存环比下降，进口船货到港量增加，市场看多情绪浓厚。
• 沥青：跟随原油上涨，涨幅7.98%。国内需求回暖有限，市场整体维持震荡，建议关注3750-3800压力区间。
• 橡胶：RU05收于13940，短期反弹，期现价差收敛，预计走势延续反弹。
• 聚酯：PTA涨停，MEG大幅反弹。成本端受油价支撑，但产业基本面偏弱，关注聚酯开工情况。
• 纸浆：延续偏强运行，外盘报价上涨支撑国内现货市场，但下游跟涨乏力，上涨空间有限。

2. 黑色金属

• 钢材：螺纹钢震荡，受国内需求复苏预期和海外通胀预期影响，但短期内需求仍偏弱。
• 铁矿：价格上涨4.64%，但受政策调控和供应宽松影响，上涨空间有限。
• 煤焦：双焦走势偏强，焦炭第二轮提涨，焦煤库存下降，支撑价格，但政策调控压制涨幅。
• 动力煤：主力合约上涨7.9%，受国际煤价和港口库存影响，但需求端支撑趋弱。
• 锰硅、硅铁：价格小幅震荡，受成本支撑和下游需求回暖预期影响，建议偏多操作。

3. 金属板块

• 贵金属：金银价格受避险情绪支撑，但加息预期和货币政策收紧压制上涨空间，建议观望。
• 铜：受商品整体走强带动，短期可能震荡偏强，关注下游复工和库存变化。
• 锌：上涨超2%，供应担忧和低库存支撑价格，建议关注下游需求和库存。
• 铝：震荡偏弱，受境外能源价格影响，国内铝价预计逐步下行。
• 镍：上涨2.53%，新能源需求支撑明显，关注低库存可能引发的逼空行情。
• 不锈钢：震荡偏强，受镍价拉动，但基本面偏弱，建议关注消费和库存。
• 铅：沪铅走弱，供应增加预期，建议逢高抛空。
• 锡：价格回落，供应偏紧，预计延续高位震荡。

农产品板块

• 棉花：郑棉大幅上涨，受原油和地缘风险带动，但基本面支撑不足，关注旺季订单启动。
• 白糖：价格继续上涨，新榨季成本提高和减产支撑糖价，建议逢低买入。
• 生猪：弱势震荡，进入过度下跌预警区间，短期投资者可逢回调买入05合约。
• 苹果：价格继续上涨，2201合约交割对2205合约形成指引，建议空头平仓、多头等待回调。
• 油脂：受原油上涨和俄乌局势影响，内盘油脂收涨，但内外盘风险溢价高，波动性强。
• 豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、鸡蛋：多数品种小幅上涨，市场整体偏强，但基本面支撑有限，需关注供需变化和政策动向。

市场动态与操作建议

• 金融期货：股指涨跌不一，国债继续下跌，建议关注宏观政策和经济数据，操作上以逢低做多为主。
• 市场情绪：地缘政治风险持续影响市场情绪，避险资产如金银价格走强，但加息预期压制涨幅。
• 操作建议：总体建议关注成本端和基本面变化，短期以震荡操作为主，部分品种可逢低布局多头，但需警惕风险事件带来的波动。

关键信息汇总

总结

2022年3月2日，申银万国期货研究所认为，市场整体受地缘政治风险和宏观政策影响较大，油价、贵金属、部分能化和农产品品种表现强势，但多数商品基本面偏弱，存在震荡风险。操作建议以风险控制为主，部分品种可逢低布局多头，但需密切关注政策变化、供需关系和国际市场动向。