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申银万国期货每日收盘评论总结（2023年2月24日）

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所于2023年2月24日发布的收盘评论，涵盖金融、能化、黑色金属、金属及农产品等主要期货品种的走势分析与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，部分品种出现回调，但也有品种维持震荡偏强走势。报告同时提到政策、供需、库存、成本等多方面因素对市场的影响，并对投资者操作策略提出具体建议。

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主要观点汇总

原油

• 原油上涨1.71%，受俄罗斯减产预期影响。
• 美国库存连续九周增长，但汽油需求改善，库存下降。
• 俄罗斯西部港口石油出口可能削减25%，相当于62.5万桶/日，显示其对油价的控制意图。
• 油价重回震荡区间，需注意风险。

锡

• 锡价再度走弱，基本面疲弱。
• 海外东南亚锡产能持续释放，进口盈利窗口维持开启。
• 国内锡精矿供给偏紧，云南江西冶炼厂开工率反弹，但精炼锡产量小幅回落。
• 下游传统电子行业表现不佳，焊锡企业逢低补充库存，但开工缓慢恢复。
• 国内锡锭社会库存持续累积，带来一定压力。

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当日主要新闻关注

国际新闻

• 日本央行行长提名确认听证会召开，植田和男表示YCC政策可能调整，但目前不谈细节。
• 美联储官员支持进一步加息，市场预期终端利率上升至5%以上，降息预期降温。

国内新闻

• 国家互联网信息办公室发布《个人信息出境标准合同办法》，自2023年6月1日起施行。
• 上海市发布碳达峰碳中和标准计量体系建设方案，推动碳计量系统发展。

行业新闻

• 电动汽车充电桩设备研发加快，助力碳排放监测。

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主要品种收盘评论

金融期货

• 股指：A股明显走弱，上证50指数下跌1.44%，建议试空或做多波动率。
• 国债：小幅上涨，10年期国债收益率下行0.5bp至2.916%，预计国债期货仍有调整压力，建议做空。

能化

• 原油：上涨1.71%，震荡区间运行。
• 甲醇：上涨0.15%，港口库存下降，建议轻仓试多。
• 橡胶：震荡偏强，需求回升预期增强。
• 沥青：维持平稳震荡，建议继续多BU2309同时做多裂解价差。
• PTA：主力合约收涨，加工费下滑，建议谨慎看空。
• 乙二醇：震荡偏强，关注需求恢复和宏观经济政策。

黑色金属

• 钢材：需求回升，价格震荡偏强。
• 铁矿：港口疏港量增加，基本面偏强，但需警惕发运淡季后的压力。
• 煤焦：焦煤偏强，焦炭震荡，短期供需双强。
• 锰硅：偏弱震荡，但需求回暖，建议逢低多配。
• 硅铁：偏弱震荡，建议逢低多配。

金属

• 贵金属：金银走弱，受美联储鹰派政策影响。
• 铜：震荡走弱，美元利率和国内需求影响较大。
• 铝：震荡走弱，云南减产影响供应。
• 锌：窄幅波动，进口盈利窗口开启。
• 镍：延续走弱，海外供应宽松，国内库存偏低支撑价格。
• 工业硅：震荡运行，下游需求回暖，建议轻仓逢低布局多单。

农产品

• 棉花：弱势下跌，短期支撑仍强。
• 白糖：震荡为主，建议回调后买入。
• 生猪：先抑后扬，关注下游需求恢复。
• 苹果：震荡偏强，建议关注市场博弈。
• 油脂：菜油偏弱，豆棕价差扩大或带来机会。

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品种日度涨跌情况

品种	最新收盘	涨跌	日涨跌幅%	周涨跌幅%	波幅溢出	成交量	持仓量
沪深300期货	4067.6	-34	-0.83	0.82	否	71007	121171
上证50期货	2734	-35.2	-1.27	0.55	否	50116	83334
中证1000期货	6928.6	5	0.07	1.15	否	31201	69442
2年期国债	100.605	0.01	0.01	-0.32	否	30679	46018
5年期国债	100.52	0.02	0.02	-0.64	否	41389	81265
10年期国债	99.715	0.08	0.08	-0.92	否	59004	140660

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操作建议汇总

• 看空：股指（IH、IF、IC、IM）、国债（T、TF、TS）、铜、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、热轧卷板、不锈钢、LPG、纸浆、尿素、豆一、玉米、玉米淀粉、鸡蛋、棉花、生猪。
• 谨慎看空：无明确品种。
• 中性：无明确品种。
• 谨慎偏多：无明确品种。
• 看多：无明确品种。

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