20220531-申银万国期货-每日收盘评论_13页_908kb
报告摘要
申银万国期货每日收盘评论总结（2022年5月31日）
核心内容概览
本报告对当日主要期货品种进行了收盘评论，分析了国际与国内政策、市场动态及行业基本面，为投资者提供了多品种的操作建议。整体来看，市场在稳增长政策和疫情逐步缓解的背景下呈现震荡偏多走势，但部分品种因基本面疲弱或预期转弱而承压。
一、主要观点
1. 国际与国内政策动态
- 欧盟石油禁运分歧：欧盟成员国未能就停止进口俄罗斯石油的折中提案达成一致，匈牙利反对全面禁运，认为代价过高。
- 美联储加息预期：美联储预计6、7月将继续加息50bp，市场进入紧缩预期高峰，但加息节奏可能放缓。
- 国内稳增长政策：国务院发布《扎实稳住经济一揽子政策措施》，各地加快复工复产，信贷政策放松，市场信心逐步修复。
2. 市场情绪与经济复苏预期
- 上海全面复工，物流逐步恢复，带动部分商品需求回暖。
- 疫情对经济的干扰逐步减弱，但对终端需求恢复仍有一定影响。
- 二季度基建拉动预期已过高峰，需关注后续政策及需求变化。
二、主要品种收盘评论
1. 金融期货
- 股指：A股全线上涨，北向资金净流入，市场情绪回暖。建议逢低做多。
- 国债：10年期国债收益率上行，市场担忧经济放缓。操作上建议做空为主，关注跨品种套利机会。
2. 能化期货
- 原油（SC）：上涨3.34%，受欧盟石油禁运分歧及欧佩克增产预期支撑。
- 甲醇：上涨1.07%，开工率回升，进口船货到港量预期增加。
- 沥青：小幅上涨，短期横盘整理，操作建议逢低做多。
- 纸浆：大幅下挫3.7%，进口成本支撑仍存，但需求预期悲观，后期或承压下行。
- 橡胶：震荡走高，国内需求改善，建议偏强震荡操作。
- 聚烯烃（LL、PP）：延续反弹，上海复工带动需求，建议逢低做多。
- 聚酯：PTA和MEG走强，成本端支撑明显，关注需求变化。
3. 黑色金属
- 钢材：螺纹钢震荡上行，但地产需求未明显改善，钢价反弹空间有限。
- 铁矿：价格上涨2.06%，宏观稳增长预期支撑，建议关注偏强走势。
- 煤焦：价格持续上涨，供应偏紧，建议关注反弹动力。
- 锰硅：高开低走，成本回落，需求疲弱，上方空间有限。
- 硅铁：震荡反弹，供应高位，需求支撑不足，估值或有回归空间。
- 动力煤：偏强震荡，限价政策下承压，不建议过多参与。
4. 有色金属
- 贵金属：金价震荡，银价下挫，关注缩表及非农报告。
- 铜：小幅上涨，新能源需求支撑，建议关注国内疫情及下游开工。
- 锌：偏强震荡，国内需求逐步恢复，建议关注下游开工及库存。
- 铝：震荡反弹，下游需求复苏，建议逢低做多。
- 镍：反弹回落，供应宽松，需求待恢复，高位波动为主。
- 锡：反弹回落，供应宽松预期，建议区间操作。
5. 农产品期货
- 棉花：大幅上涨，国内需求恢复，但中长期仍面临下行压力。
- 白糖：继续走强，国内减产及进口亏损支撑，建议关注价差正套。
- 生猪：反弹走高，现货价格回升，但期现价差偏大，需等待回调。
- 苹果：低开高走，建议等待6月底套袋情况明朗后择机入场。
- 油脂：棕榈油冲高回落，豆油走强，关注豆粕价差正套机会。
三、当日主要品种涨跌情况
| 品种 | 最新收盘 | 涨跌 | 涨跌幅% | 成交量 | 持仓量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 金融期货 | - | - | - | - | - |
| 沪深300期货 | 4069.2 | +67.8 | +1.69 | 94817 | 134611 |
| 上证50期货 | 2797.4 | +34.2 | +1.24 | 42671 | 61456 |
| 中证500期货 | 5975 | +112.8 | +1.92 | 88454 | 174481 |
| 5年期国债 | 101.495 | -0.195 | -0.19 | 42323 | 101741 |
| 10年期国债 | 100.52 | -0.22 | -0.22 | 62920 | 156877 |
| 贵金属 | - | - | - | - | - |
| 黄金 | 399.04 | -1.72 | -0.43 | 68298 | 70506 |
| 白银 | 4716 | -97 | -2.02 | 364829 | 421157 |
| 有色金属 | - | - | - | - | - |
| 铜 | 72120 | +150 | +0.21 | 50706 | 140486 |
| 铝 | 20795 | +50 | +0.24 | 148500 | 182704 |
| 锌 | 26205 | +135 | +0.52 | 137499 | 109359 |
| 铅 | 15210 | +160 | +1.06 | 69197 | 53578 |
| 镍 | 216750 | +2880 | +1.35 | 79885 | 60034 |
| 锡 | 268530 | +4300 | +1.63 | 49189 | 32933 |
| 黑色金属 | - | - | - | - | - |
| 螺纹钢 | 4684 | +69 | +1.5 | 1562122 | 1887003 |
| 铁矿石 | 892.5 | +18 | +2.06 | 498686 | 711403 |
| 焦炭 | 3511.5 | +85 | +2.48 | 28444 | 30114 |
| 焦煤 | 2695 | +73.5 | +2.8 | 50595 | 42825 |
| 动力煤 | 880 | -3 | -0.34 | 73 | 378 |
| 热轧卷板 | 4789 | +62 | +1.31 | 427713 | 727867 |
| 锰硅 | 8468 | -14 | -0.17 | 88923 | 128373 |
| 硅铁 | 9196 | +100 | +1.1 | 155793 | 135622 |
| 能化期货 | - | - | - | - | - |
| 橡胶 | 13230 | -10 | -0.08 | 224890 | 218866 |
| 原油 | 757.2 | +24.5 | +3.34 | 122120 | 36732 |
| 塑料 | 8996 | +184 | +2.09 | 360704 | 340537 |
| 甲醇 | 2827 | +30 | +1.07 | 1663315 | 959108 |
| PTA | 6846 | +90 | +1.33 | 1312778 | 1446427 |
| PVC | 8421 | +143 | +1.73 | 522683 | 448574 |
| 沥青 | 4685 | +30 | +0.64 | 505367 | 596068 |
| 聚丙烯 | 8902 | +148 | +1.69 | 449643 | 400145 |
| 玻璃 | 1775 | +6 | +0.34 | 990914 | 928244 |
| 农产品期货 | - | - | - | - | - |
| 豆一 | 6295 | -49 | -0.77 | 72247 | 109420 |
| 豆粕 | 4212 | +24 | +0.57 | 457282 | 1334477 |
| 豆油 | 11776 | +90 | +0.77 | 392047 | 449441 |
| 棕榈油 | 11864 | -82 | -0.69 | 577255 | 354680 |
| 菜粕 | 3781 | +57 | +1.53 | 112402 | 192778 |
四、关键信息
- 市场情绪：受稳增长政策及复工复产影响，市场情绪整体回暖，但部分品种仍受疫情及需求疲软拖累。
- 政策影响：国内稳增长政策持续发力，推动经济复苏预期，但需关注政策传导效果及实际需求恢复情况。
- 国际动态：欧盟对俄石油禁运分歧明显，影响全球能源市场格局；美联储加息预期仍存，但可能放缓。
- 行业基本面：多数品种基本面有所改善，但部分如纸浆、沥青、白糖等仍存在供需失衡或预期转弱的风险。
五、操作建议
- 金融期货：股指震荡偏多，建议逢低做多；国债建议做空为主，关注跨品种套利。
- 能化期货：原油、甲醇、沥青偏多，建议逢低布局；纸浆、橡胶、聚烯烃等品种建议关注基本面变化。
- 黑色金属：钢材、铁矿、煤焦偏强，建议关注政策及需求变化；锰硅、硅铁建议谨慎操作，关注成本支撑。
- 有色金属：铜、铝建议逢低做多；锌、镍、锡建议关注供需变化及政策导向。
- 农产品期货：棉花、白糖、豆粕偏强，建议关注价差及季节性因素；生猪、苹果建议等待回调机会。
六、免责声明
本报告信息来源于公开资料，仅作交流研讨用途，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力合理决策，市场有风险，投资需谨慎。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
