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动力煤与钢材市场总结

核心内容

动力煤市场近期呈现供需双弱格局，价格整体企稳，但市场情绪仍偏谨慎。随着夏季需求高峰逐渐结束，电厂补库需求减弱，港口库存维持低位，进口煤价格优势逐渐消失，市场整体处于调整阶段。

钢材市场则表现偏弱，螺纹钢和热卷价格持续下跌，市场信心不足。尽管部分钢厂恢复生产，产量小幅上升，但需求释放缓慢，社会库存增加，市场整体面临下行压力。

主要观点

动力煤市场

• 供应方面：主产区坑口动力煤价格止跌反弹，但供应释放仍不够充分，鄂尔多斯日均产量不足190万吨。保供政策持续推进，但增产进度有限。
• 进口方面：进口煤价格保持强势，内外价差缩小，部分地区出现成本倒挂。澳煤通关受限，印尼煤价格维持稳定。
• 港口库存：北方港口库存小幅下降，处于中偏低水平，市场报价坚挺，但成交活跃度较低。
• 需求方面：沿海电厂日耗高位回落，但库存仍继续下降，部分电厂存在补库需求，但大规模集中补库概率较低。
• 期货走势：动力煤期货价格震荡，基差波动较大，整体建议暂时观望。

钢材市场

• 供应方面：螺纹钢和线材产量较上周有所增加，部分区域钢厂限电检修结束，粗钢减量政策灵活，产量回升。
• 需求方面：房屋新开工及土地购置面积同比增速下降，贸易商成交低迷，下游需求启动缓慢，市场心态偏空。
• 期货走势：螺纹钢和热卷期货宽幅下跌，后期或有超跌反弹行情。
• 库存情况：社会库存小幅增加，钢厂库存上升，市场资源量增加，供应端压力有所上升。
• 利润与成本：螺纹钢毛利小幅上升，线材毛利下降，生产成本整体下降，但焦炭成本上涨对钢材成本形成支撑。

关键信息

动力煤

• 价格：北方港5500大卡市场煤价格约1040元/吨，5500大卡蒙煤发运成本约1080元/吨，发运继续倒挂。
• 期货数据：
  • ZC109.CZC 收盘价 954.8，周涨跌幅 7.52%，周持仓量变化 -29186，基差 -109.8
  • ZC111.CZC 收盘价 828.8，周涨跌幅 3.06%，周持仓量变化 -150，基差 16.2
  • ZC201.CZC 收盘价 793.0，周涨跌幅 2.99%，周持仓量变化 13457，基差 52.0
• 进口煤：3800大卡印尼煤FOB价格集中在72-73美元/吨，澳洲煤价格维持高位，通关受限。

钢材

• 产量：螺纹钢周产量增加16.97万吨，线材周产量增加0.39万吨。
• 库存：
  • 钢厂库存：螺纹钢340.61万吨，社会库存793.55万吨，总库存1134.16万吨。
  • 库存变化：社会库存小幅增加，钢厂库存上升。
• 价格：
  • 螺纹钢收盘价5100元/吨，周涨跌幅-6.28%
  • 热卷收盘价5458元/吨，周涨跌幅-4.11%
• 市场情绪：市场信心指数45.63%，商家心态下降明显，市场多持观望态度。

焦煤与焦炭

• 焦煤：产地煤矿供应小幅增加，山西临汾、吕梁部分煤矿产量恢复。进口蒙煤通关量回升，但受疫情影响，短盘运费高企，蒙煤价格持续探高。
• 焦炭：焦化开工率继续回升，焦炭社会库存下滑，成本推动下提涨意向较强，第五轮120元/吨上调陆续落地。下游焦企对高价煤观望情绪增多，采购节奏放缓。

供需分析

动力煤

• 供应：增产缓慢，保供政策效果有限。
• 需求：电厂补库需求存在，但集中采购概率低。
• 库存：港口库存偏低，蓄水池作用弱。
• 进口煤：价格优势减弱，部分区域出现成本倒挂。

钢材

• 供应：产量小幅回升，部分钢厂恢复生产。
• 需求：需求释放缓慢，市场信心不足。
• 库存：社会库存增加，钢厂库存上升。
• 成本与利润：生产成本下降，但焦炭成本上涨对钢材成本形成支撑。

重要事项

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