20211017-先锋期货-PTA周报（内刊）_11页_2mb

PTA期货及市场周总结（2021/10/17）

核心内容概览

本周PTA期货主力2201合约收于5540元/吨，较上周上涨3.09%。现货市场同步上涨，华东市场价格本周均价为5423元/吨，环比上涨103元/吨。PTA生产盈利，周均加工费为810元/吨，较节前一周上涨18.94%。整体来看，PTA市场呈现高位盘整趋势。

主要观点

1. 期现行情

• PTA期货主力合约TA201.CZC本周收于5,540元/吨，较上周上涨3.09%。
• TA205.CZC本周收于5,558元/吨，上涨3.12%。
• 华东市场价格本周均价为5,423元/吨，上涨2.82%。
• 本周PTA价格整体上涨，市场情绪偏多。

2. 供应方面

• 本周多家PTA装置重启，包括能投100万吨、扬子石化65万吨、逸盛大化225万吨等。
• 虹港石化2#240万吨、逸盛大化375万吨装置重启中尚未出料。
• 嘉兴石化150万吨PTA装置尚未公布重启时间。
• 部分企业如佳龙石化、天津石化等仍处于检修状态，检修时间待定。
• 供应端预期增量，PTA供应低位后出现上升。

3. 需求方面

• 本周聚酯开工负荷为79.44%，对PTA需求尚可。
• 聚酯工厂未继续加大减产力度，开工负荷波动有限。
• 新投产产能为10万吨涤纶短纤。
• 江浙织机综合开机负荷在53.81%附近，仍处于低位。
• 需求端整体疲软，但聚酯产品价格有所上涨。

4. 加工费与盈利

• 本周PTA生产盈利，周均加工费为810元/吨，较节前一周上涨18.94%。
• 按600元/吨成本计算，理论盈利约为210元/吨。
• 油价偏强走势支撑PTA成本端，亚洲PX呈现“V形”走势，CFR中国均价为952.67美元/吨。

5. 库存情况

• 本周PTA厂家库存天数为4.8天，周环比下降0.2天。
• 库存虽有所上升，但整体仍处于低位，未形成明显累库趋势。

6. 基差与价差

• 主力合约基差为-65元/吨，较上期上涨32元/吨。
• 11-1价差为-46元/吨，较上期上涨4元/吨。
• 1-5价差为-18元/吨，较上期下跌30元/吨。
• 期现基差及跨期价差显示市场多空博弈，短期以高位盘整为主。

关键信息总结

• 价格走势：PTA期货及现货价格本周均上涨，PTA生产盈利。
• 供应变化：部分PTA装置重启，供应端预期增量，但部分企业仍处于检修状态。
• 需求情况：聚酯开工负荷尚可，但受限电政策影响，下游需求持续低位。
• 成本支撑：油价上涨及PX价格波动支撑PTA成本，加工费上升。
• 库存趋势：PTA库存天数小幅下降，未形成明显累库压力。
• 市场预期：短期PTA或以高位盘整为主，供需关系尚未完全改善。

结论

综合来看，PTA市场本周在供应端预期增量和成本端支撑的共同作用下，价格呈现上涨趋势。然而，需求端仍受限电政策影响，整体疲软。短期内PTA或维持高位盘整，市场多空博弈持续。