20220108-国信证券-主动量化策略周报_强势股回调_优秀基金业绩增强组合今年以来在主动股基中排名分位点8.65__12页_717kb

证券研究报告：主动量化策略周报

核心内容

本报告由国信证券经济研究所发布，分析了主动量化策略的近期表现，重点跟踪了“优秀基金业绩增强组合”与“超预期精选组合”两个策略的收益情况，并与普通股票型基金指数及中证500指数进行对比。报告旨在为投资者提供对量化策略表现的参考。

主要观点

• 量化策略目标：不同于传统宽基指数对标，国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数。
• 策略构建方法：
  • 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，以实现“优中选优”。
  • 超预期精选组合：通过筛选业绩超预期事件股票池，结合基本面和技术面分析，精选出具有持续超额收益潜力的股票。
• 策略表现：
  • 优秀基金业绩增强组合在2010年以来的12年中，年化收益达25.56%，相较普通股票型基金指数年化超额14.43%，大部分年度业绩排名位于股基前20%。
  • 超预期精选组合在2010年以来的12年中，年化收益达43.55%，相对中证500指数年化超额39.18%，每年业绩排名基本位于股基前30%。

关键信息

组合近期表现

市场整体表现

• 本周：
  • 股票收益中位数：-0.87%
  • 主动股基收益中位数：-5.31%
• 本年：
  • 股票收益中位数：-0.87%
  • 主动股基收益中位数：-5.31%

分位点与排名

• 优秀基金业绩增强组合：
  • 本周在主动股基中排名8.65%分位点（147/1700）。
  • 本年在主动股基中排名8.65%分位点（147/1700）。
• 超预期精选组合：
  • 本周在主动股基中排名69.00%分位点（1173/1700）。
  • 本年在主动股基中排名69.00%分位点（1173/1700）。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险
• 报告信息可能不完整或不准确
• 报告结论可能随时间变化而调整
• 投资者应自行判断并承担相关风险

独立性声明

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响。

结论

国信金工主动量化策略在长期回测中表现优异，特别是在“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”中，均展现出显著的超额收益能力。尽管在2022年初的市场环境下，两个组合均出现亏损，但其长期表现仍优于普通股票型基金指数。投资者可参考该报告对量化策略进行评估和决策，但需注意市场风险与策略局限性。