20160926-华创证券-农林牧渔行业周报_静待畜禽价格上涨_18页_852kb

报告摘要

本报告主要分析了2016年9月19日至9月23日期间农林牧渔行业整体表现及重点子行业数据，同时提出投资策略与建议，并结合行业动态与风险控制进行综合评估。

初级农产品：
- 玉米现货价 1874.69元/吨，较上周下跌 2.66%，同比下跌 15.18%。
- 大豆现货价 3713.16元/吨，与上周持平，同比上涨 5.93%。
- 豆粕现货价 3347.88元/吨，较上周上涨 3.01%，同比上涨 19.15%。
- 小麦现货价 2344.29元/吨，较上周上涨 0.28%，同比下降 0.30%。
- NYBOT11号原糖 22.16美分/磅，较上周上涨 0.41%，同比上涨 73.40%。
养殖及加工：
- 全国生猪价格 17.61元/公斤，较上周下跌 1.95%，但同比上涨 2.26%。
- 猪肉价格 29.75元/公斤，较上周下跌 0.47%，但同比上涨 10.23%。
- 猪粮比 9.57，较上周上涨 0.74%，同比上涨 23.32%。
- 自繁自养头均盈利 671.42元/头。
- 仔猪价格 48.42元/公斤，较上周下跌 3.16%，但同比上涨 81.28%。
- 二元母猪价格 2069元/头，较上周下跌 3.01%，但同比上涨 19.94%。
- 山东烟台鸡苗价格 3.60-4.10元/羽，较上周下跌 0.30元/羽。
- 山东烟台肉毛鸡价格 3.57-3.67元/斤，较上周下跌 0.15元/斤。

禽养殖链：由于美国、法国禽流感事件影响，2016年祖代鸡引种量预计低于40万套，预计2016-2017年肉鸡产业链景气度将持续提升，推荐公司包括：民和股份、圣农发展、益生股份、仙坛股份、牧原股份、温氏股份。
猪价上涨：2016年8月全国能繁母猪存栏量同比下降 3.4%，生猪存栏量同比下滑 2.8%，预计猪价将止跌回升。
后周期公司：推荐 海大集团、大北农、溢多利，其中海大集团因业务扩展至畜禽饲料，毛利率提升，盈利增长显著；溢多利通过收购打通甾体激素产业链，具有协同效应。

行业评级：推荐
评级变动：维持评级
推荐公司及评级：
- 牧原股份：强烈推荐
- 民和股份：强烈推荐
- 仙坛股份：强烈推荐
- 益生股份：强烈推荐
- 圣农发展：强烈推荐
- 海大集团：强烈推荐
- 溢多利：推荐

“十三五”期间3万亿意向性融资投向“三农”
农发行与农业部合作，计划在“十三五”期间累计提供不低于3万亿元人民币的融资支持，重点支持粮食安全、农田建设、农业结构调整、科技创新、新型经营主体培育等领域。
明年我国将继续调减玉米面积1000万亩以上
农业部表示，明年将继续调减玉米种植面积，重点在“镰刀弯”等非优势区域进行结构调整。
韩国公开GMO农产品部分进口现况
韩国公开了转基因农产品的进口数据，显示主要进口企业包括 CJ第一制糖、大象、思潮海牌、三养公司、韩国宜瑞安，其中CJ第一制糖进口量占 32%，大象占 22.1%，思潮海牌占 16.6%，三养公司占 16.1%，宜瑞安占 13.2%。
印度棉出口推迟，巴基斯坦恐慌性采购
印度推迟棉花出口导致市场担忧短期供应紧张，巴基斯坦纺织厂大量采购，棉花价格走强。
百胜中国将在纽交所上市
百胜中国计划在美国证券交易所上市，将向百胜集团支付 3% 的净销售额作为许可费，并需满足一系列经营指标。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数 20% 以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数 10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在 -10% -10% 之间。
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在 10%-20% 之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数 5% 以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在 -5% -5% 之间。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数 5% 以上。