20230103-东海证券-医药生物行业周报_新冠药物可及性提升_疫后复苏主线强化_11页_623kb

行业周报总结 - 医药生物

核心内容概述

本周医药生物行业周报重点分析了医药生物板块的市场表现、行业要闻、投资建议及风险提示。整体来看，行业在新冠药物可及性提升和疫情防控政策调整的背景下，展现出一定的复苏迹象，同时面临政策、业绩及事件等多重风险。

主要观点

1. 市场表现

• 医药生物板块本周整体上涨 0.98%，在申万31个行业中排名第18位，略低于沪深300指数。
• 2022全年医药生物板块整体下跌 20.34%，在申万31个行业中排名第20位，但仍跑赢沪深300指数 1.30个百分点。
• 当前医药生物板块 PE估值为24.4倍，处于历史低位，相对于沪深300的估值溢价为 129%。
• 子板块中，医疗服务涨幅最高（5.52%），生物制品跌幅最大（28.52%）。

2. 行业要闻

• 新冠疫情政策调整：1月8日起，新冠疫情将实施“乙类乙管”，防控重点转向防重症，对新冠药物的需求显著上升。
• 新冠药物可及性提升：
  • 默沙东新冠治疗药物莫诺拉韦获批进口注册，成为国内第三款获批的新冠小分子口服药。
  • VV116三期临床数据发布，显示其与Paxlovid相比具有更好的临床恢复时间与安全性。
  • 正大天晴与平安盐野义签订Ensitrelvir独家市场推广协议。
• 中药汤剂应用扩大：国家卫健委鼓励在城乡基层使用中药汤剂治疗新冠，提升中药在抗疫中的作用。
• 国家中药饮片炮制规范实施：国家药监局发布《国家中药饮片炮制规范》，要求中药饮片生产企业按新规范执行。
• 肝功生化类检测试剂集采结果：江西省医保局公示了相关试剂集采拟中选结果，平均降幅达 52.7%，最高降幅 93.6%。

3. 投资建议

• 建议关注复苏主线带来的投资机会，包括常规医疗服务消费的改善。
• 重点推荐个股：华兰生物、益丰药房、贝达药业、丽珠集团、凯莱英。
• 重点关注个股：老百姓、国际医学、康泰生物、惠泰医疗、恒瑞医药。
• 关注细分板块：血制品、连锁药店、医疗服务、创新药、特色器械、二类疫苗、品牌中药、研发外包。

关键信息

市场表现数据

• 本周涨幅前五：美年健康（17.9%）、凯因科技（16.8%）、昊海生科（16.2%）、君实生物（16.1%）、卫信康（14.9%）。
• 本周跌幅前五：众生药业（-25.2%）、翰宇药业（-23.5%）、亨迪药业（-20.3%）、盘龙药业（-20.2%）、金石亚药（-19.8%）。

子板块PE估值

• 医疗服务：31.5倍
• 化学制药：30.4倍
• 生物制品：26.5倍
• 中药：23.6倍
• 医药商业：19.3倍
• 医疗器械：17.2倍

重要政策与行业动态

• 国家卫健委发布新冠感染“乙类乙管”政策，调整防疫措施与医疗资源分配。
• 国家罕见病医学中心和区域医疗中心管理办法出台，推动医疗体系建设。
• 国家药监局批准莫诺拉韦胶囊进口注册，国内新冠药物可及性提升。
• VV116三期临床数据发布，显示其在治疗效果和安全性方面优于Paxlovid。
• 中药饮片炮制规范实施，提升中药饮片质量与标准化水平。

风险提示

• 政策风险：行业政策推进存在不确定性，如集采政策对行业影响较大。
• 业绩风险：医药生物企业可能存在业绩不及预期、并购整合进展缓慢、研发进展不达预期等风险。
• 事件风险：新冠疫情仍是行业面临的重要不确定性因素，可能对市场产生较大影响。

评级说明

分析师声明

• 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，不受第三方影响。
• 分析师及其直系亲属与报告内容无利益关系。

免责声明

• 本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，但对信息的真实性、准确性和完整性不作保证。
• 报告内容仅反映分析师个人观点，不代表东海证券立场。
• 本报告仅供东海证券客户、员工及许可机构与个人参考，不构成投资建议。

资质声明

• 东海证券为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
• 提醒投资者选择合法机构，防范非法证券活动。

联系信息

上海研究所

• 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8621）20333619
• 传真：（8621）50585608
• 邮编：200215

北京研究所

• 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8610）59707105
• 传真：（8610）59707100
• 邮编：100089