20230103-东海证券-食品饮料行业周报_元旦消费数据稳健_长线向好_17页_990kb

食品饮料行业周报总结（2022/12/26-2022/12/30）

核心内容

• 市场表现：本周食品饮料板块整体下跌0.79%，在31个申万一级板块中排名29。休闲食品、食品加工、软饮料板块涨幅居前，分别为2.88%、1.87%、0.85%。
• 个股表现：涨幅前三为麦趣尔（61.1%）、桂发祥（40.7%）、黑芝麻（25.6%）；跌幅前三为仙乐健康（-7.8%）、莫高股份（-6.1%）、水井坊（-6.1%）。
• 消费数据：2023年元旦期间，全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%；实现国内旅游收入265.17亿元，同比增长4.0%。整体表现稳健。
• 政策支持：国务院发布《扩大内需战略规划刚要（2022-2035年）》，提出“全面促进消费，加快消费提质升级”，提升消费长线信心。

主要观点

• 白酒行业：贵州茅台业绩稳健，2022年预计总收入、归母净利润分别增长16.2%、19.33%。茅台系列酒基酒产量增长24%，预计2023年茅台酒业绩将继续增长。徽酒等地产酒短期仍受疫情影响，但春节回乡客流有望带动中低线地产酒增长。
• 非白酒行业：关注零食、速冻及预制菜板块。零食赛道因渠道变革，行业集中度下降，生产型龙头逐步替代渠道型龙头。速冻及预制菜因便利性、标准化刚需、冷链物流提升等，B端渗透率提升趋势不可逆。重点关注安井食品、绝味食品、味知香、千味央厨、立高食品等。
• 消费趋势：11月社零同比增速为-5.9%，弱于市场预期。消费者信心指数小幅下跌，但部分细分行业如中西药品类增长明显。

关键信息

市场表现

• 板块表现：食品饮料板块下跌0.79%，低于上证综指和沪深300指数。
• 个股表现：迎驾贡酒、*ST皇台、顺鑫农业涨幅居前；水井坊、金徽酒、口子窖跌幅居前。

消费趋势及相关数据

• 社零数据：11月社零同比增速为-5.9%，连续两个月负增长；必选消费中粮油食品类增速3.9%，饮料类增速-6.2%。
• CPI变化：11月居民消费价格指数同比上升1.6%，食品烟酒价格增速下跌最快。
• 居民收入：2021年全国居民人均可支配收入同比名义增长9%。

消费品价格变化

• 白酒：飞天茅台批价微降，普五、国窖1573价格相对稳定。
• 乳制品：生鲜乳价格稳定，酸奶零售价微涨，牛奶零售价微跌。

原材料及包材运费

• 肉类原材料：生猪价格反弹，猪肉零售价环比下跌2.61%，牛肉、白条鸡价格略有波动。
• 大宗商品：大豆、豆油价格上涨，棕榈油价格下跌。
• 包材价格：铝锭、PET、瓦楞纸价格下跌，玻璃价格下跌，但公路物流运价指数上涨。

公司及行业动态

• 核心公司动态：包括天佑德酒、惠发食品、元祖股份等公司的重要公告。
• 行业动态：涉及习酒销售收入、金沙酒业扩建、啤酒产量增长、茅台国际化战略、汇源收购传闻、雀巢出售银鹭食品等。

投资建议

• 白酒公司：贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒。
• 非白酒公司：盐津铺子、劲仔食品、安井食品、味知香、千味央厨。

风险提示

• 疫情恢复不确定性：疫情波动可能影响购物中心、餐饮及商超人流量。
• 原材料价格波动：疫情可能影响开工率及用工成本，进而影响原材料市场价格。
• 竞争加剧：部分行业如白酒、食品因需求减少，竞争加剧，可能影响部分公司业绩。
• 消费需求变化：疫情对部分人群消费力影响仍存，可能对未来消费产生持续影响。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

其他信息

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