20161017-兴业证券-决胜量化选股策略周报_26页_1mb

量化选股策略周报总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅撰写，研究助理为胡顺泰与周靖明。报告主要分析了近期市场走势及兴业证券量化选股策略的表现，并对下周的投资策略进行了推荐。

主要观点

• 市场表现：本周市场整体向上，主流指数均有上涨，其中中证500涨幅最大，达到2.23%；创业板指和上证综指分别上涨2.06%和1.97%。沪深300涨幅相对较小，为1.62%。
• 多头策略表现：所有多头策略均有所回升，其中RV量化选股策略表现突出，全周涨幅达3.25%。
• 对冲策略表现：SmartAlpha全A选股中证500对冲策略表现较为突出，全周超额收益为1.10%，在对冲策略中排名第一。
• 市场风格：市场风格偏向成长股，下周将公布三季报数据，包括GDP增速、固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速及工业增加值增速等，这将对市场产生影响。
• 下周推荐：鉴于市场风格及即将公布的数据，报告推荐RV量化选股策略，因其近期表现强劲。

关键信息

本周市场数据

• 两市日均成交额约为4352亿
• 融资余额略有增加，截至10月13日为8904.03亿元

市场指数表现

• 中证500：2.23%
• 创业板指：2.06%
• 上证综指：1.97%
• 沪深300：1.62%

策略表现

多头策略

• RV量化选股策略：
  • 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日
  • 样本外跟踪：自2014年开始
  • 手续费率：单边0.3%
  • 总收益率：3501.03%
  • 年化收益率：35.71%
  • 年化波动率：33.53%
  • Sharpe比率：1.07
  • 最大回撤率：71.15%
  • 最大回撤开始日期：20080115
  • 最大回撤结束日期：20081104
  • 胜率：58.17%

对冲策略

• SmartAlpha全A选股中证500对冲策略：

  • 回测区间：2007年1月31日至2014年12月31日
  • 样本外跟踪：自2015年开始
  • 手续费率：单边0.3%
  • 总收益率：418.01%
  • 年化收益率：18.40%
  • 年化波动率：5.37%
  • Sharpe比率：3.43
  • 最大回撤率：5.89%
  • 最大回撤开始日期：20150618
  • 最大回撤结束日期：20150708
  • 胜率：60.42%

• 兴业等权多因子对冲策略：

  • 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日
  • 样本外跟踪：自2014年开始
  • 手续费率：单边0.3%
  • 总收益率：499.94%
  • 年化收益率：20.20%
  • 年化波动率：5.16%
  • Sharpe比率：3.91
  • 最大回撤率：4.94%
  • 最大回撤开始日期：20130415
  • 最大回撤结束日期：20130724
  • 胜率：60.20%

本周推荐

• RV量化选股策略：鉴于其近期表现强劲，报告推荐RV量化选股策略作为下周的投资选择。

策略持仓明细（部分）

兴业RV量化选股策略

• 三湘股份（餐饮旅游）：3.45%
• 大地传媒（传媒）：3.45%
• 渤海股份（电力及公用事业）：3.45%
• 东方日升（电力设备）：3.45%
• 铜峰电子（电子元器件）：3.45%
• 华联控股（房地产）：3.45%
• 红蜻蜓（纺织服装）：3.45%
• 安信信托（非银行金融）：3.45%
• 鄂尔多斯（钢铁）：3.45%
• 银河电子（国防军工）：3.45%
• 长江润发（机械）：3.45%
• 宝硕股份（基础化工）：3.45%
• 兆日科技（计算机）：3.45%
• 海信电器（家电）：3.45%
• 深天地A（建材）：3.45%
• 中钢国际（建筑）：3.45%
• 现代投资（交通运输）：3.45%
• 陕西煤业（煤炭）：3.45%
• 仙坛股份（农林牧渔）：3.45%
• 曙光股份（汽车）：3.45%
• 新海股份（轻工制造）：3.45%
• 欧亚集团（商贸零售）：3.45%
• 南京银行（银行）：3.45%
• 金洲慈航（有色金属）：3.45%
• 鞍重股份（综合）：3.45%

兴业SA量化选股策略

• 掌趣科技（传媒）：3.33%
• 联美控股（电力及公用事业）：3.33%
• 大唐发电（电力及公用事业）：3.33%
• 巴士在线（电子元器件）：3.33%
• 金亚科技（电子元器件）：3.33%
• 劲胜精密（电子元器件）：3.33%
• 雷曼股份（电子元器件）：3.33%
• 莱茵体育（房地产）：3.33%
• 中体产业（房地产）：3.33%
• 新兴铸管（钢铁）：3.33%
• 山东钢铁（钢铁）：3.33%
• 中航高科（国防军工）：3.33%
• 北斗星通（国防军工）：3.33%
• 杰瑞股份（机械）：3.33%
• 东山精密（机械）：3.33%
• 豪迈科技（机械）：3.33%
• 广电运通（计算机）：3.33%
• 佛山照明（家电）：3.33%
• 爱仕达（家电）：3.33%
• 金健米业（农林牧渔）：3.33%
• 广汽集团（汽车）：3.33%
• 龙马环卫（汽车）：3.33%
• 海伦钢琴（轻工制造）：3.33%
• 国际实业（石油石化）：3.33%
• 金圆股份（建材）：3.33%
• 延华智能（建筑）：0.32%
• 华电重工（建筑）：0.32%
• 东南网架（建筑）：0.32%
• 奇信股份（建筑）：0.32%
• 南山控股（建筑）：0.32%
• 东易日盛（建筑）：0.32%
• 沃施股份（建筑）：0.32%
• 精工钢构（建筑）：0.32%
• 成都路桥（建筑）：0.32%
• 建发股份（交通运输）：0.36%
• 外运发展（交通运输）：0.36%
• 飞力达（交通运输）：0.36%
• 海南高速（交通运输）：0.36%
• 怡亚通（交通运输）：0.36%
• 吉祥航空（交通运输）：0.36%
• 华鹏飞（交通运输）：0.36%
• 中信海直（交通运输）：0.36%
• 欧浦智网（交通运输）：0.36%

策略说明

• 兴业RV量化选股策略：基于量化模型进行选股，具有较高的年化收益率和 Sharpe 比率，但最大回撤率较高。
• 兴业SA量化选股策略：与RV策略类似，但表现稍逊，仍具有一定的超额收益。
• 兴业“3+2”量化选股策略：在多个行业中均有布局，权重分布较为均衡。
• SmartAlpha全A选股中证500对冲策略：表现优异，具有较高的 Sharpe 比率和较低的最大回撤率。
• 等权多因子对冲策略：在多个行业中均有布局，表现出较好的风险调整后收益。

结论

报告指出，市场风格偏向成长股，且下周将有重要经济数据发布，313家上市公司也将披露三季报。基于此，报告推荐近期表现强劲的RV量化选股策略。同时，对冲策略中的SmartAlpha全A选股中证500对冲策略表现突出，具有较高的超额收益。整体来看，量化策略在当前市场环境下展现出一定的优势，值得投资者关注。