20131110-中国银河-房地产行业_周报-成交回落_沪七条_彰显地方调控力度增强_16页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结（2013年11月02日至11月08日）

核心内容

行业动态：
- 11月8日，上海发布“沪七条”调控政策，标志着房地产调控主体由中央转向地方。
- 政策内容包括：二套房贷首付比例提高至70%、外地人口购房门槛提高（连续纳税纪录由1年增至2年）、2013年住房用地供应量较过去五年平均增加30%。
- 上海的限购政策自新政发布起立即执行，而二套房贷政策尚未明确执行时间。
楼市成交情况：
- 上周（11月02日至08日），33个城市楼市成交量为5.0万套，环比下降11.5%，同比下降15.1%。
- 成交批售比约为85.1%，库存水平保持稳定。
- 从年初至今，33城市楼市累计网签量同比增加14.6%。
区域成交分析：
- 长三角、环渤海、珠三角、中部地区成交量均环比下降，其中长三角下降22.3%，中部下降13.5%。
- 西部地区成交量环比增长0.7%，表现优于其他区域。
- 各区域成交量均高于2012年均值。
股价表现：
- 上周地产板块整体下跌2.8%，跌幅小于沪深300指数（-3.2%）。
- 从年初至今，地产板块累计下跌9.4%，弱于沪深300指数（-8.5%）。
- A股地产股中，合肥城建、深振业A等14只个股上涨，而招商地产、保利地产等表现靠后。
内房股表现：
- 内房股中，仅有7只上涨，花样年、莱蒙国际等表现较好，而融创中国、华润置地等表现较差。
投资建议：
- 银河地产模拟组合的绝对收益为-4.4%，相对行业指数和沪深300指数均表现不佳。
- 银河地产模拟组合维持不变，包括保利地产（20%）、万科A（20%）、华夏幸福（15%）等。
- 由于房地产市场仍处于过热状态，分析师认为地产股短期内难以取得正收益，建议在中央出台长效机制及市场恢复平静后加仓。

主要观点

政策调控加强：上海“沪七条”出台，表明地方调控力度增强，尤其是对一线城市的限购政策和二套房贷政策调整，有助于抑制房价上涨。
楼市成交量回落：尽管整体成交量环比下降，但年初至今仍保持增长，显示市场仍有一定韧性。
区域差异明显：各区域成交量变化不一，西部地区表现较好，而长三角、环渤海等地区表现较差。
地产股表现弱于大盘：地产板块整体表现不如沪深300指数，部分个股如招商地产、保利地产等跌幅较大。
投资时机尚未成熟：分析师认为，全面加仓地产股的最佳时机尚未到来，需等待中央政策进一步明确及市场降温。

关键信息

调控政策：上海“沪七条”、北京“京七条”、深圳“深八条”相继出台，调控力度加强。
楼市数据：33城市周成交5.0万套，环比下降11.5%，同比减少15.1%。
区域数据：长三角、环渤海、珠三角、中部地区成交均环比下降，西部地区微增。
股价表现：地产板块整体下跌，部分个股表现优于行业，但多数表现不佳。
投资建议：谨慎推荐地产股，建议在政策明确和市场恢复后考虑加仓。

评级与建议

行业评级：谨慎推荐，表示行业指数有望超越市场平均回报。
公司推荐：建议关注万科、招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。
模拟组合：维持现有组合，但表现不佳，需等待市场变化。

附录

分析师信息：
- 赵强：房地产行业首席分析师
- 潘玮：房地产行业分析师
- 侯丽科：房地产行业分析师
联系方式：
- 北京：傅楚雄 010-83574171 fuchuxiong@chinastock.com.cn
- 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
- 深广：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
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