20250625-中邮证券-金融可转债研究_金融转债梳理推荐_6页_749kb

该报告分析了银行业可转债市场的现状和投资建议。截至2025年6月20日，银行转债市场存续10只，规模约1513亿元，占转债总体不足23%，供需矛盾突出：需求端由于银行转债信用资质强、抗风险显著和股息率高，一直是投资者偏好；供给端自2023年以来新发停滞，未来将因部分转债强赎退出加剧不平衡。市场估值已修复，转股溢价率等指标回升至相对高位。投资建议关注兴业转债（规模最大）和上银转债（城商行代表性），基于低波动率属性和合理性估值，风险包括数据误差、外部事件和银行不良资产暴露。