20240829-华鑫证券-中国海油-600938.SH-公司事件点评报告_上半年业绩创历史同期最好水平_现金流持续健康_5页_300kb

中国海油2024年上半年业绩总结

业绩亮点

2024年上半年，中国海洋石油有限公司（600938）半年度业绩报告主要财务数据如下：

• 营业总收入：22,677亿元，同比增长1807%，创历史同期最好水平。
• 归母净利润：797亿元，同比增长2505%。
• 单季度（Q2）：营收1153亿元，同比增长222%，环比增长344%；净利润400亿元，环比增长74%。

营收与利润分析

公司油气销售收入1851亿元，同比增长22%。得益于油价上涨及成本控制，公司油气净产量3626百万桶当量，同比增长93%。布伦特原油二季度均价85.03美元/桶，同比增长93.9%。单油桶成本2775美元，略高于年初。

现金流与资本支出

• 现金流：经营性现金流净额同比增加19%至1185亿元，维持健康状态。
• 资本支出：上半年资本支出同比增长117%，达631亿元。主要用于勘探开发（受益于“增储上产”政策），推动了多个大油田和大气田发现。
• 股息分配：中期股息每股0.74港元，约3214亿元人民币。

资源储量与展望

上半年在中国海域发现七个亿吨级油气田群，并在国内最大深水气田“陵水36-1”项目上取得突破，助力公司长期战略发展。

盈利预测

预计公司2024-2026年股东净利润分别为1459亿元、1550亿元、1679亿元，对应的估值为95-82倍PE，维持“买入”评级。

风险提示

包括经济下行、油价波动、项目建设不及预期等多项风险被纳入考量。

总结

中国海油2024年上半年业绩超出预期，受益于高油价和有效资源扩张，现金流稳健，中长期发展展望积极。