20240916-浙商证券-光环新网-300383.SZ-光环新网中报点评报告_收入稳步增长_AI有望拉动全年业绩释放_4页_504kb

光环新网2024年上半年业绩稳健增长，营收391.7亿元，同比增长31.0%；归母净利润26.8亿元，同比增长58.0%。毛利率略有下降，主要受IDC价格竞争和成本增加影响。2024年第二季度营收及利润增长显著，无美元贷款汇兑损失实现费用节省。

IDC业务收入稳定增长，机柜规模持续扩大，已投产52万个机柜，规划超11万个。积极布局智算中心，如海南陵水项目已开工，算力规模超2000P。同时加强节能减排，提升能源使用效率，并完成多项绿电交易，环保效益初显。

云计算业务依托亚马逊云科技，保持强劲增长，与百度合作探索AI应用，提升服务能效。公司积极拓展海外市场，增强本地化交付能力。

预计2024至2026年归母净利润分别为54.8亿、77.0亿及95.7亿元。当前股票估值对应PE18至15倍，维持“买入”评级。

风险包括市场竞争加剧、业务增长不及预期、政策变动及客户流失等。公司需关注行业周期性波动，维持业务增长与创新。