食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析总结
核心内容
2026年第一季度（1Q26），食品饮料行业基金重仓比例为 $4.33%$，环比2025年第四季度（4Q25）下降0.15个百分点，位列申万一级行业第七。尽管行业整体超配比例为 $0.51%$，环比下降0.13个百分点，但食品饮料行业仍维持超配状态。
主要观点
- 行业整体趋势：食品饮料行业基金持仓比例略有下降，但整体仍被市场视为超配板块。
- 子板块表现：
- 白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，但超配比例有所下降。
- 调味品、乳品、预加工食品板块基金持仓比例有所上升。
- 啤酒、软饮料、其他酒类、零食板块基金持仓比例下降。
- 个股表现：
- 贵州茅台和五粮液获得增配，持有基金数量分别增加152家和31家，重仓持股比例分别上升0.20和0.12个百分点。
- 山西汾酒和泸州老窖重仓持股比例下降，持有基金数量减少。
- 古井贡酒重仓持股比例下降，洋河股份略有上升。
关键信息
基金持仓变化
| 子板块 |
基金重仓持股比例（1Q26） |
环比变化（1Q26 vs 4Q25） |
超配比例（1Q26） |
环比变化（1Q26 vs 4Q25） |
| 白酒 |
$3.28%$ |
-0.04pcts |
$0.74%$ |
-0.10pcts |
| 白酒（剔除茅台） |
$1.60%$ |
-0.24pcts |
$0.71%$ |
-0.14pcts |
| 啤酒 |
$0.12%$ |
-0.03pcts |
$0.01%$ |
-0.03pcts |
| 调味品 |
$0.18%$ |
+0.05pcts |
$-0.10%$ |
+0.04pcts |
| 乳品 |
$0.26%$ |
+0.01pcts |
$-0.11%$ |
+0.05pcts |
| 预加工食品 |
$0.20%$ |
+0.08pcts |
$0.12%$ |
+0.08pcts |
| 肉制品 |
$0.03%$ |
+0.01pcts |
$-0.07%$ |
+0.01pcts |
| 软饮料 |
$0.08%$ |
-0.13pcts |
$-0.06%$ |
-0.11pcts |
| 其他酒类 |
$0.02%$ |
-0.01pcts |
$-0.04%$ |
-0.01pcts |
| 零食 |
$0.10%$ |
-0.12pcts |
$0.04%$ |
-0.08pcts |
重点个股表现
| 公司名称 |
持有基金数量（1Q26） |
重仓持股比例（1Q26） |
环比变化（1Q26 vs 4Q25） |
| 贵州茅台 |
448家 |
$1.68%$ |
+0.20pcts |
| 五粮液 |
96家 |
$0.53%$ |
+0.12pcts |
| 山西汾酒 |
68家 |
$0.53%$ |
-0.15pcts |
| 泸州老窖 |
58家 |
$0.44%$ |
-0.08pcts |
| 安井食品 |
43家 |
$0.04%$ |
+0.07pcts |
| 海天味业 |
43家 |
$0.04%$ |
+0.03pcts |
| 古井贡酒 |
15家 |
$0.08%$ |
-0.09pcts |
| 洋河股份 |
15家 |
$0.03%$ |
+0.01pcts |
基金重仓前十大个股
| 排名 |
公司名称 |
基金重仓持股比例（1Q26） |
重仓比例变化 |
| 1 |
贵州茅台 |
$1.68%$ |
稳定 |
| 2 |
五粮液 |
$0.53%$ |
上升 |
| 3 |
山西汾酒 |
$0.53%$ |
下降 |
| 4 |
泸州老窖 |
$0.44%$ |
下降 |
| 5 |
安井食品 |
$0.04%$ |
上升 |
| 6 |
海天味业 |
$0.04%$ |
上升 |
| 7 |
东鹏饮料 |
$0.05%$ |
下降 |
| 8 |
酒鬼酒 |
$0.00%$ |
下降 |
| 9 |
盐津铺子 |
$0.07%$ |
下降 |
| 10 |
伊利股份 |
$0.06%$ |
下降 |
风险提示
- 消费需求疲软
- 原材料价格大幅上涨
- 行业竞争加剧
投资评级
| 公司代码 |
公司名称 |
投资评级 |
2026年EPS |
2027年EPS |
2026年PE |
2027年PE |
| 600519.SH |
贵州茅台 |
优于大市 |
67.60 |
67.60 |
21.0 |
21.0 |
| 000858.SZ |
五粮液 |
优于大市 |
6.27 |
6.27 |
16.1 |
16.1 |
| 603288.SH |
海天味业 |
优于大市 |
1.35 |
1.35 |
29.3 |
29.3 |
| 600809.SH |
山西汾酒 |
优于大市 |
10.22 |
10.22 |
13.9 |
13.9 |
| 000568.SZ |
泸州老窖 |
优于大市 |
8.04 |
8.04 |
12.7 |
12.7 |
| 603345.SH |
安井食品 |
优于大市 |
4.63 |
4.63 |
20.9 |
20.9 |
| 9985.HK |
卫龙美味 |
优于大市 |
0.68 |
0.68 |
13.2 |
13.2 |
重点结论
- 行业整体：食品饮料行业基金重仓比例小幅下滑，但整体仍维持超配。
- 子板块：白酒板块仍为基金重仓首选，但超配比例下降；调味品、乳品、预加工食品板块基金持仓比例上升。
- 个股表现：贵州茅台和五粮液获得增配，山西汾酒和泸州老窖重仓比例下降，其他如安井食品、海天味业等也有不同程度的加仓。
- 投资建议：整体维持“优于大市”评级，建议关注消费复苏及行业龙头表现。
数据来源
分析师信息
