深度报告-2026-05-07-中原证券-半导体行业月报_海外云厂商上调26年资本支出计划_CPU重回AI数据中心核心_48页_5mb

报告摘要

半导体行业月报总结

核心内容

2026年4月，全球半导体行业表现强劲，AI算力硬件基础设施需求持续增长，推动了半导体产业链的全面涨价潮。国内半导体行业（中信）上涨 $28.29%$ ，远高于同期沪深300指数的 $8.03%$ 。费城半导体指数上涨 $38.42%$ ，显著高于纳斯达克100的 $15.64%$ 。全球半导体销售额在2026年3月同比增长 $79.2%$ ，环比增长 $11.5%$ ，预计2026年全球半导体销售额将超过1.3万亿美元，同比增长 $64%$ 。

主要观点

AI推动半导体需求增长：AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2026年第一季度资本支出同比增长 $81%$ ，环比增长 $10%$ ，并上调了2026年的资本支出计划。
CPU地位回升：随着AI推理和智能体的发展，CPU在AI数据中心中的地位显著提升，CPU:GPU比例从1:4~1:8向接近1:1转变，CPU成为AI基础设施的核心增量。
模拟芯片行业复苏：海外模拟芯片巨头德州仪器2026年第一季度数据中心业务营收同比增长 $90%$ ，工业业务同比增长超过 $30%$ ，模拟芯片在AI系统稳定性、能效比与扩展性方面发挥关键作用。
存储市场表现亮眼：全球存储器厂商如三星、SK海力士、美光在2026年第一季度实现同环比高速增长，DRAM和NAND供应紧张，预计2026年存储需求将持续增长。
国内半导体行业上涨：2026年4月，国内半导体行业ETF全面上涨，其中嘉实上证科创板芯片ETF、南方中证半导体行业精选ETF等涨幅显著。

关键信息

1. 市场表现

国内半导体行业：2026年4月上涨 $28.29%$ ，其中集成电路上涨 $31.26%$ ，分立器件上涨 $11.15%$ ，半导体材料上涨 $22.99%$ ，半导体设备上涨 $23.49%$ 。行业整体表现强于沪深300。
美股半导体行业：2026年4月费城半导体指数上涨 $38.42%$ ，纳斯达克100上涨 $15.64%$ 。涨幅排名前十的公司包括MaxLinear、Aehr Test Systems等。
可转债市场：2026年4月国内半导体行业可转债全面上涨，路维转债、微导转债等涨幅显著。
ETF市场：国内半导体行业ETF普遍上涨，嘉实上证科创板芯片ETF、南方中证半导体行业精选ETF等涨幅居前。

2. 全球半导体销售额

2026年3月：全球半导体销售额同比增长 $79.2%$ ，环比增长 $11.5%$ ，达到993亿美元。
2026年全球预测：预计全年销售额将超过1.3万亿美元，同比增长 $64%$ 。存储器收入增长三倍，DRAM和NAND价格预计分别上涨 $125%$ 和 $234%$ 。

3. AI算力硬件需求

云厂商资本支出：北美四大云厂商持续加大AI基础设施投资，预计2026年资本支出将显著增加。
AI眼镜出货量：预计2026年全球AI眼镜出货量将快速增长，成为新的增长点。

4. 芯片厂商动态

AMD：2026年第一季度营收103亿美元，同比增长 $38%$ 。预计2026年第二季度营收中值为112亿美元，同比增长 $46%$ 。CEO苏姿丰预计2030年服务器CPU市场规模将从600亿美元上调至1200亿美元。
TI：2026年第一季度数据中心业务营收同比增长 $90%$ ，工业业务同比增长超过 $30%$ ，模拟芯片行业显著复苏。
存储厂商：三星、SK海力士、美光等存储厂商2026年第一季度业绩亮眼，受益于AI推理对存储用量的提升。