> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-05-19） ## 核心内容概述 2026年5月19日的菜粕早报分析了当前菜粕市场的基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，并结合近期要闻与相关数据，综合评估了市场趋势与未来预期。报告指出，菜粕市场整体呈现震荡整理格局，短期内受豆粕走势影响，价格维持低位震荡，同时关注中加贸易关系及国内需求变化。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：菜粕期货RM2609在2310至2370区间震荡，现货价格相对稳定，但基差为-39，贴水期货。 - **基本面分析**： - 菜粕需求从淡季中回升，库存维持低位支撑盘面。 - 国内水产养殖需求短期回升，但未来仍有转淡风险。 - 加拿大油菜籽对中国出口恢复，但进口到港量预期增加，对市场形成下行压力。 - **市场逻辑**：菜粕价格主要受国内水产养殖需求和进口油菜籽到港预期影响，整体维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展。 --- ## 关键信息 ### 1. 基本面数据 - **需求端**：国内水产养殖需求在清明节后有所回升，支撑盘面。 - **供给端**：国产油菜籽即将收割上市，供应增加可能对价格形成压力。 - **库存**：国内社会库存为27.07吨，周环比减少4.72%，同比减少16.96%，库存低位对价格形成支撑。 ### 2. 基差与盘面 - **基差**：现货价格为2280，基差-39，贴水期货。 - **盘面**：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。 ### 3. 持仓数据 - **主力持仓**：多单增加，资金流入，偏多。 ### 4. 进口与成本 - **进口量**：5月进口油菜籽数量增多，进口成本小幅波动。 - **进口预期**：未来进口油菜籽到港量可能增加，对市场形成下行压力。 ### 5. 水产数据 - **产量**：中国水产品产量持续增长，2024年达到约7,000万吨，2025年预计65,000千吨。 - **价格**：国内鱼类批发价小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 --- ## 主要利多与利空因素 ### 利多因素 - 中国菜粕清明节后需求从低位回升。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国产油菜籽即将收割上市，供应增加。 - 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 --- ## 菜粕期货与现货价格汇总 | 日期 | 菜粕期货主力2609 | 菜粕期货远月2701 | 菜粕现货（福建） | |------------|------------------|------------------|------------------| | 5月8日 | 2404 | 2354 | 2350 | | 5月11日 | 2376 | 2336 | 2330 | | 5月12日 | 2378 | 2332 | 2330 | | 5月13日 | 2360 | 2310 | 2340 | | 5月14日 | 2324 | 2280 | 2330 | | 5月15日 | 2319 | 2275 | 2290 | | 5月18日 | 2319 | 2275 | 2280 | --- ## 菜粕仓单统计 | 日期 | 菜粕仓单（较上日） | |------------|-------------------| | 5月8日 | 3000 (0) | | 5月11日 | 3000 (0) | | 5月12日 | 3200 (+200) | | 5月13日 | 3200 (+200) | | 5月14日 | 3200 (0) | | 5月15日 | 3200 (0) | | 5月18日 | 3090 (-110) | --- ## 国内油菜籽供需平衡表 | 年份 | 期初库存 | 产量 | 总供给 | 总消费 | 期末库存 | 库存消费比 | |------|----------|------|--------|--------|----------|------------| | 2016 | 502.6 | 5700 | 10131.6| 9961 | 170.6 | 1.71 | | 2017 | 170.6 | 5500 | 9845.6 | 9761 | 84.6 | 0.87 | | 2018 | 84.6 | 5600 | 10072.9| 9961 | 111.9 | 1.12 | | 2019 | 111.9 | 4277.5| 7648.9 | 7541 | 107.9 | 1.43 | | 2020 | 107.9 | 4838 | 8919.9 | 8491 | 428.9 | 5.05 | | 2021 | 428.9 | 5800 | 10459.9| 10351 | 108.9 | 1.05 | | 2022 | 108.9 | 7500 | 12728.9| 11861 | 867.9 | 7.32 | | 2023 | 867.9 | 8100 | 13317.9| 12901 | 416.9 | 3.23 | | 2024 | 416.9 | 8200 | 14916.9| 13901 | 1015.9 | 7.31 | | 2025 | 1015.9 | 8300 | 14815.9| 13401 | 1414.9 | 10.56 | --- ## 市场展望 - **短期趋势**：菜粕受豆粕带动短期低位震荡，整体市场处于中性偏空状态。 - **中期预期**：中加贸易关系改善和国内需求回升，预计菜粕将回归震荡格局。 - **风险提示**：国内水产养殖需求可能转淡，以及进口油菜籽到港量增加可能对价格形成下行压力。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，使用本报告所造成的一切后果由使用者自行承担。