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菜粕早报（2025-09-22）

重要提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

目录

1. 每日提示
2. 近期要闻
3. 多空关注
4. 基本面数据
5. 持仓数据
6. 菜粕观点与策略

一、菜粕观点与策略

1. 基本面分析

• 菜粕呈探底回升走势。
• 中加贸易磋商存在变数，技术面支撑温和。
• 库存低位维持盘面支撑，但国庆后需求转淡风险增加。
• 中性。

2. 基差数据

• 现货价格：2600元/吨。
• 基差：78，升水期货。
• 偏多。

3. 库存数据

• 当前库存：1.75万吨。
• 环比上周减少2.78%，同比减少20.45%。
• 偏多。

4. 盘面分析

• 价格在20日均线下方，趋势向下。
• 偏空。

5. 主力持仓

• 空单增加，资金流出。
• 偏空。

6. 预期判断

• 短期震荡格局概率大。
• 重点因素：加拿大油菜籽反倾销最终裁定、中加关税调整传闻。
• 关注后续消息对市场的扰动。

二、近期要闻

利多因素

1. 国内水产养殖处于旺季，需求较强。
2. 进口加拿大油菜籽被判反倾销，征收进口保证金。
3. 加拿大油菜籽产量超预期，全球减产预期部分抵消。

利空因素

1. 国产油菜籽集中上市，供应压力增加。
2. 尚未最终裁定，潜在和解可能出台。

三、主要逻辑与风险点

当前逻辑

• 聚焦国内水产需求与中加贸易冲突预期。

主要风险点

1. 国庆后水产需求转入淡季（下行）。
2. 进口菜籽到港量增加（下行）。

四、数据汇总

菜粕价格与成交情况 (单位：元/吨)

菜粕仓单统计（单位：吨）

五、免责声明

• 本报告不构成任何投资建议。
• 信息来源于公开数据，仅供参考。