> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-08-11） ## 核心内容概述 本报告对2026年8月11日的菜粕市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及风险点等内容。整体市场呈现震荡整理格局，主要受国内水产养殖需求回升及加拿大油菜籽进口恢复影响。 --- ## 主要观点与策略 - **基本面**：菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面；豆粕走势与需求保持良好交互影响，带动菜粕进入震荡区间。 - **基差**：现货价格为2350元/吨，基差为46元/吨，升水期货，显示市场对现货的看好。 - **库存**：国内社会库存30.61万吨，周环比下降2.14%，同比减少5.75%，库存偏低，偏多信号。 - **盘面**：价格位于20日均线下方且方向向下，偏空信号。 - **主力持仓**：主力空单增加，资金流出，偏空信号。 - **预期**：菜粕将维持区间震荡格局，关注中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况。 **菜粕RM2609合约区间**：2280至2340元/吨。 --- ## 近期要闻 1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应短期偏紧，需求回升支撑盘面。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，中东紧张局势升级，对大宗商品形成支撑。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - 中国菜粕五一节后需求进入旺季。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国产油菜籽收割上市。 - 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 --- ## 市场逻辑与风险点 ### 市场逻辑 - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期。 ### 风险点 1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。 2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。 --- ## 菜粕期货与现货价格 | 日期 | 菜粕期货（RM2609） | 菜粕期货（2701） | 菜粕现货（福建） | |------------|------------------|------------------|------------------| | 8月3日 | 2319 | 2241 | 2380 | | 8月4日 | 2308 | 2244 | 2380 | | 8月5日 | 2313 | 2235 | 2370 | | 8月6日 | 2307 | 2236 | 2350 | | 8月7日 | 2320 | 2238 | 2360 | | 8月10日 | 2304 | 2238 | 2350 | **现货升水维持**，显示市场对现货的偏好。 --- ## 豆菜粕现货价差 - 豆菜粕现货价差维持高位，2701合约价差稳定。 - 价差波动较小，反映豆粕与菜粕之间的相对关系。 --- ## 进口油菜籽到港情况 - 8月进口油菜籽到港量继续减少，进口成本小幅波动。 - 进口量减少可能对国内供应形成一定支撑。 --- ## 油厂数据 - **油厂入榨量**：低位回升，显示加工活动有所恢复。 - **油厂库存**：油菜籽库存小幅增加，菜粕库存低位回升，市场供需趋于平衡。 --- ## 需求端数据 - **中国水产品和鱼类产量**：数据来源为铜联数据和钢联数据，显示产量稳定，水产需求支撑菜粕市场。 - **贝类和虾蟹类产量**：维持平稳，反映水产市场整体需求稳定。 - **鱼类批发价格**：小幅波动，虾贝类价格维持平稳，显示市场对水产需求的稳定支撑。 --- ## OECD中国鱼类产量与进口预估 - OECD预估中国鱼类产量和进口情况，为市场提供参考依据，显示未来供需预期。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 未经许可，不得更改、复制或传播本报告内容。 - 投资决策与报告内容无关，市场有风险，投资需谨慎。