20250728-大越期货-菜粕周报_豆粕回落带动_菜粕冲高回落_25页_1mb

大越期货菜粕周报（7.21-7.25）总结

一、本周要点回顾

• 菜粕价格冲高回落，受豆粕走势带动及技术性调整影响，短期回归区间震荡。
• 国内水产进入旺季，油厂开机率低，库存低位，支撑现货价格。
• 加拿大油菜籽产量减少，中国关税政策预期利多，但国内对加进口油菜籽反倾销调查结果尚不明朗，存在下行风险。
• 全球地缘冲突和国内政策因素仍是市场关注焦点。

二、基本面分析

偏多因素

1. 菜粕库存偏低，开机率低，现货贴水。
2. 国内水产旺季需求良好，支撑价格。
3. 加拿大油菜籽产量下降，关税预期短期利多。
4. 全球油菜籽减产，部分缓解供需压力。

偏空因素

1. 国产油菜籽集中上市（6月），供应压力增加。
2. 中国对加拿大进口油菜籽反倾销调查存在不确定性，可能长期影响。
3. 菜粕需求仍处季节性淡季，短期偏弱。

三、盘面分析

• 短期价格在2600元/吨附近震荡，期货贴水。
• 主力多翻空，资金流出，空头势力增强。
• 技术指标显示短期偏弱，震荡格局。

四、交易策略建议

期货交易

• 短期区间震荡操作为主，关注2600支撑和压力位。
• 避免单边追涨杀跌，等待方向明确。

期权交易

• 期权观望，暂无明确推荐。

五、下周关注重点

1. 美国大豆产区种植天气影响。
2. 加拿大油菜籽出口和国内压榨需求。
3. 中国进口大豆、油菜籽到港及开机情况。
4. 国内豆粕、水产需求、油厂库存及采购动态。

六、主要风险提示

1. 国内水产需求短期偏淡。
2. 加拿大油菜籽到港量增加，供应压力上行。

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本报告仅供阅读，不构成任何投资建议，市场有风险，请谨慎操作。