20170612-北京微星优财-中子星优财投资周报_市场情绪有所回暖_反弹持续缺乏动力_13页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容

2017年6月12日发布的中子星优财投资周报，主要分析了A股、大宗商品、债券市场以及市场情绪的变化，并对重点事件和未来市场走势进行了展望。

主要观点

股市表现

• 指数走势：上周上证指数上涨1.70%，深证成指上涨3.91%，创业板指上涨2.88%。
• 成交量：6月9日两市成交额达到4051.31亿元，较前一周有所上升。
• 市值风格：小盘风格和创业板风格表现优于大盘风格。
• 行业表现：多数行业上涨，其中家电、电子、食品饮料表现较好；石油、银行、钢铁表现较差。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，但增量资金缺乏，反弹持续性不足。建议投资者在IPO放缓的背景下，可逢低布局成长股。

大宗商品市场

• 整体表现：上周商品期货市场整体表现较好，多个品种出现正向收益，能源板块表现最佳，收益达6.45%。
• 价格波动：国际金价收盘于1268.8美元/盎司，国际银价收盘于17.18美元/盎司，美元指数上涨至97.28。
• 市场波动率：近期期货市场波动率有所回升，预计未来行情为谨慎偏乐观。

债券市场

• 资金面：上周逆回购到期4700亿元，投放4600亿元，资金净回笼100亿元。
• 国债收益率：一年期国债收益率为3.6574%，较前日下跌0.16BP；十年期国债收益率为3.6303%，较前日下跌1.75BP。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势下降。
• 市场展望：进入6月，资金依然紧张，建议投资者保持谨慎。

市场情绪

• Put-Call比率：上证50ETF期权Put-Call比率维持在61.10%到87.75%之间，持仓量上升。
• VIX指数：iVIX指数震荡收于15.09%，认购期权隐含波动率低于认沽期权，投资情绪较为谨慎。

重点事件分析

新股发行体制的市场化改革

• 证监会公布第21个批次IPO核发情况，8家企业获得批文，筹资总额不超过25亿元。
• 近3周IPO批文数量有所变动，显示监管层在寻求新股发行的动态平衡。
• IPO放缓有助于提升市场风险情绪，但不应成为投资者决策的主要依据。

一周大事回顾

高盛：价值投资已死

• 高盛指出，价值投资在过去十年表现不佳，累计亏损15%。
• 价值因子在经济疲软时表现弱于大市，投资者更倾向于配置成长股。
• 价值投资的疲弱表现主要归因于金融危机后的经济增速放缓。

央行释放稳定市场预期的政策信号

• 央行通过MLF和逆回购操作，保持年中流动性稳定。
• 6月5日重启28天逆回购，6月6日进行4980亿元MLF操作，净投放资金600多亿元。
• 周三和周四逆回购放量，分别达到1800亿元和1500亿元，显示央行对流动性的主动管理。

一季度票据业务大幅下降

• 一季度全国票据业务笔数和金额分别同比下降11.73%和3.43%。
• 银行本票和汇票业务分别下降41.70%和66.37%。
• 票据业务下降原因包括风险爆发、监管趋严、经济下行及电子票据替代。

后市展望

股票

• 市场情绪回暖，但增量资金不足，反弹持续性有限。
• 建议关注成长股机会，IPO放缓有助于市场风险情绪提升。

商品期货

• 大宗商品整体表现较好，波动率回升，部分小规模期货行情出现。
• 能源板块表现最佳，市场整体预计为谨慎偏乐观。

债券

• 资金面依然紧张，建议投资者保持谨慎。

风险提示

• 人民币汇率风险：汇率波动可能影响市场表现。
• 债市去杠杆风险：监管趋严可能导致债券市场波动加剧。

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