20160829-北京微星优财-中子星优财投资周报_宽松低于预期_谨防债市去杠杆_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概览

本周周报分析了2016年8月29日前一周的A股、大宗商品、债券市场表现，并对市场情绪及重点事件进行了深入解读。整体市场环境偏谨慎，政策层面显示出稳健的货币政策倾向，同时民间投资与国企改革相关措施可能带来新的市场机会。

主要观点与关键信息

1. A股市场回顾

• 指数表现：上证指数下跌1.22%，深证成指下跌1.06%，创业板指下跌0.67%。
• 成交量：8月26日两市成交额分别为1761.26亿元和2987.88亿元，总成交量4749.14亿元，较上周明显下降。
• 板块表现：大多数板块下跌，房地产和综合板块领跌。
• 市场情绪：iVIX指数维持在19.60%附近，市场谨慎情绪浓厚，认购期权与认沽期权隐含波动率均上升，但认购略低，整体情绪中性。

2. 大宗商品市场回顾

• 近期表现：焦炭、玻璃、焦煤为近一月前三强；沪银、菜粕、郑棉为近一月前三弱。
• 影响因素：美联储9月加息概率上升超出预期，导致金银价格下跌，美元指数上涨至95.47。
• 黑色系：延续震荡行情，贵金属承压下跌。

3. 债券市场回顾

• 货币政策：央行重启14天期逆回购操作，净投放资金3150亿元，宽松程度低于预期。
• 利率变化：一年期国债收益率上行0.63BP至2.2162%，十年期国债收益率下行2.74BP至2.6927%。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差继续缩窄。
• 市场信号：表明央行将继续采取稳健的货币政策，降准可能性下降，债市去杠杆风险上升。

4. 私募市场表现

• 指数收益：私募指数收益率较上上周大多增长，股票多头、新三板及定向增发涨幅最大。
• 产品发行：管理期货产品发行数量仍居首位，显示出其在市场中的活跃度。

重点事件分析

2.1 央行重启14天期逆回购

• 央行于8月24日重启14天期逆回购，显示其稳健货币政策立场。
• 14天期逆回购利率维持在2.4%，与上次持平，但提高了市场资金成本。
• 7天期逆回购继续维持，有助于稳定市场利率预期，短期货币宽松无望。

一周大事

3.1 网下打新门槛上调

• 为抑制“无风险套利”，多家新股调高市值门槛，影响个人投资者参与。
• 保险资金持续加码网下打新，动用资金达2.5万亿元，获配资金约14.9亿元。
• 传言称6000亿万能险将撤出A股，但保监会明确辟谣，称该传言不实。

3.2 债转股方案即将出台

• 债转股方案最快可能在9月中下旬出台，以国有大行为主导。
• 方案将遵循市场化、法治化原则，重点关注煤炭、钢铁等产能过剩行业。
• 若中钢集团、渤钢集团等企业实施债转股，或有助于缓解过剩产能债务问题。

风险提示

• 人民币汇率风险：美元指数上涨，人民币承压，需关注汇率波动对市场的影响。
• 债市去杠杆风险：央行政策显示去杠杆趋势，债券市场流动性可能下降，需谨慎操作。

免责声明

• 本报告仅供北京微星优财网络科技有限公司特定客户及合作伙伴内部使用。
• 报告内容不构成对任何人的投资建议，过往业绩不代表未来表现。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用本报告内容。

总结

本周市场整体偏谨慎，A股指数下跌，成交量收缩，市场情绪中性。大宗商品受美联储加息预期影响承压，金银价格下跌。债市方面，央行重启14天期逆回购，显示货币政策趋于稳健，宽松预期减弱。私募市场表现分化，管理期货仍为发行主力。重点事件包括网下打新门槛上调、债转股方案即将出台，以及保监会澄清万能险撤出A股传言。需关注人民币汇率及债市去杠杆带来的潜在风险。