20170619-北京微星优财-中子星优财投资周报_两市高位震荡_军工板块领涨_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概述

2017年6月19日发布的《中子星优财投资周报》对上周A股、商品期货、债券市场及市场情绪进行了全面回顾，并对宏观经济形势和未来市场走势进行了分析与展望。整体来看，市场呈现震荡态势，投资者情绪谨慎，政策与经济数据对市场产生一定影响。

主要观点与关键信息

1. A股市场回顾

• 指数表现：上证指数下跌1.12%，深证成指上涨0.48%，创业板指上涨0.77%。
• 成交量变化：6月16日两市成交额为3629.69亿元，较上周下降。
• 风格分化：大盘风格表现弱于小盘风格和创业板风格。
• 行业表现：煤炭、国防军工、有色金属等板块涨幅较好，银行、建筑、家电等板块表现较差。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，但反弹持续性有限。

2. 商品期货市场回顾

• 市场表现：上周商品期货整体收益在零上下波动，黑色和能源板块表现最佳，分别上涨3.26%和3.30%。
• 国际价格：6月16日国际金价收于1255.62美元/盎司，银价收于16.68美元/盎司，美元指数下跌至94.14。
• 波动率变化：市场波动率有所回升，部分小规模品种出现波动。
• 趋势判断：预计未来一段时间商品期货市场将呈现谨慎偏乐观的态势。

3. 债券市场回顾

• 资金面情况：上周逆回购到期2100亿元，投放6200亿元，净回笼4100亿元。
• 利率变化：一年期国债收益率上涨0.38BP至3.5979%，十年期国债收益率上涨1.26BP至3.5680%。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势下降。
• 政策影响：美联储加息后央行未跟随，并进行货币投放；经济增长趋缓对债市构成利好，但去杠杆压力仍存，建议投资者保持谨慎。

4. 市场情绪分析

• Put-Call比率：维持在61.10%到87.75%之间，总成交341.16万张，日均成交68.23万张，较前一周下降7.47%。
• VIX指数：上周VIX指数震荡收于13.28%，认购期权隐含波动率低于认沽期权，投资情绪较为谨慎。

5. 私募市场表现

• 整体表现：私募策略指数收益在零上下浮动，宏观策略表现最佳，事件驱动最差。

重点事件分析

2.1 上半年GDP增速预测

• 预测数据：预计2017年上半年GDP增速为6.8%，全年GDP增速为6.7%，与去年持平。
• 经济特征：上半年宏观经济延续企稳向好态势，表现为“反弹”与“分化”。
• 政策背景：长期改革包括重塑政商关系、调整央地关系、推进混合所有制改革。
• 风险因素：中短期内传统宏观政策传导机制失灵，外生政策难以有效刺激总需求，长期生产率下降。

一周大事回顾

3.1 M2增速跌破10%

• 数据情况：5月末M2同比增长9.6%，为历史首次跌破10%。
• 原因分析：金融去杠杆政策推进，表外融资萎缩，商业银行股权及其他投资同比少增1.42万亿元。
• 政策导向：央行强调将继续稳妥推进去杠杆，平衡去杠杆与流动性稳定，为供给侧改革营造中性货币环境。

3.2 楼市继续降温

• 价格变化：一线城市新建商品住宅和二手房价格延续降温趋势，北京二手房价环比下滑0.9%。
• 政策影响：房地产调控政策效果显现，多个热点城市升级限购限贷政策，北上广深全面执行“认房又认贷”。

3.3 央行研究局副局长谈汇改

• 改革目标：建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，维护人民币汇率基本稳定。
• 政策重点：
  • 减少政府对外汇市场的干预。
  • 扩大人民币汇率浮动区间，目前为±2%。
  • 完善外汇市场，增加交易主体和工具，降低交易成本，扩大交易规模。

后市展望

股票市场

• 短期走势：市场情绪回暖，短期反弹，但流动性偏紧，反弹持续性不足。
• 长期看好：继续看好业绩增速稳健的白马股。

商品期货市场

• 整体趋势：震荡中呈现谨慎偏乐观的走势。
• 板块关注：黑色和能源板块表现较好，未来市场波动率可能回升。

债券市场

• 政策利好：央行货币投放与经济增长趋缓构成利好。
• 风险提示：去杠杆压力仍存，建议保持谨慎。

风险提示

• 人民币汇率风险：汇率波动可能影响市场稳定性。
• 债市去杠杆风险：去杠杆政策可能对债券市场造成一定冲击。

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