20161107-北京微星优财-中子星优财投资周报_A股三季报盈利改善_黑色系商品持续走强_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概述

本报告为2016年11月7日发布的中子星优财投资周报，内容涵盖A股市场、大宗商品、债券市场、市场情绪及私募市场的表现，同时分析了重点事件对市场的影响，并提示相关投资风险。

主要观点与关键信息

1. A股市场回顾

• 指数表现：上周上证指数上涨0.68%，深证成指上涨0.74%，创业板指下跌0.93%。
• 成交量：11月4日两市成交额分别为2388.16亿元和3272.11亿元，总成交量达5660.27亿元，较上周有所上升。
• 风格与行业：大盘风格优于小盘及创业板风格，多数行业板块上涨，有色金属、建筑、非银金融板块涨幅居前。
• 市场情绪：iVIX指数上升至17.86%，短期波动率指数上升，但实际波动率处于历史较低水平，市场情绪乐观。

2. 大宗商品市场回顾

• 价格走势：上周期货市场整体上涨，贵金属、黑色系（焦煤、焦炭）及有色（沪铜、沪锌）均出现上涨。
• 供需关系：煤炭行业在去产能背景下价格回升，但短期供给能力增强可能缓解价格快速上涨。
• 国际价格：11月4日国际金价收盘于1305.2美元/盎司，银价18.43美元/盎司，美元指数下跌至96.90。
• 重点品种：近一月前三强为焦炭、焦煤、动力煤；前三弱为郑棉、豆粕、菜籽。

3. 债券市场回顾

• 流动性：上周7000亿元逆回购到期，投放5900亿元，资金净回笼1041亿元，资金面偏紧。
• 利率变化：一年期国债收益率收于2.1391%，较前日下跌1.09BP；十年期国债收益率收于2.7339%，较前日上行0.38BP。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差继续走低。
• 人民币汇率：人民币中间价为6.7514。

4. 市场情绪分析

• 期权市场：上证50ETF期权Put-Call比率维持在61.73%至76.36%之间，总成交209.70万张，日均成交41.94万张，较前一周下降14.28%。
• 波动率指数：iVIX指数上升至17.86%，显示市场短期波动率上升，但实际波动率处于低位，下行空间有限。

5. 私募市场表现

• 整体表现：私募指数震荡，多数策略收益率变化不大。
• 策略分化：CTA趋势策略与宏观策略涨幅较大，事件驱动策略跌幅较大。

重点事件分析

2.1 A股三季报盈利改善

• 盈利增速：A股三季报盈利增速创此轮周期新高，ROE首次回升。
• 行业表现：周期品、可选消费、建筑与环保等行业受益于大宗商品上涨和地产周期，业绩改善显著。
• 数据亮点：全部A股和非金融石油石化公司三季报分别增长17.5%和41.6%，中小创板块增速达40%以上。
• 风险提示：毛利率连续两季度下滑，资产周转率下行，需关注未来业绩持续性。

一周大事

3.1 FBI确认不再调查希拉里 全球市场狂欢

• 事件影响：FBI宣布不再调查希拉里，市场情绪大幅改善，道琼斯股指期货高开，黄金跳水，美元指数下跌。
• 市场反应：此前因调查引发恐慌，标普500指数曾连跌7天，为2011年以来最长连跌。

3.2 央媒吹风：煤价波动将理性回归市场规律

• 政策导向：强调煤价应回归市场规律，指出当前煤价上涨缺乏供需基础，中长期供大于求。
• 风险提示：煤价过快上涨可能侵蚀“去产能”成果，削弱企业转型压力，建议理性回调。

3.3 中金公司收购中投证券100%股权

• 交易金额：中金公司以167亿元收购中投证券全部股权。
• 战略意义：整合后提升市场地位，增强一二级市场业务结构，提升综合竞争力。

风险提示

• 人民币汇率风险：关注汇率波动对市场的影响。
• 债市去杠杆风险：流动性紧缩可能加剧债市波动。

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