20160812-北京微星优财-中子星优财投资周报系列_A股低估值板块受青睐_商品市场震荡走势_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概览

本周周报主要分析了A股、商品市场、债市及私募市场的表现，并结合重点事件对市场走势进行了评估。整体来看，市场呈现震荡格局，投资者情绪中性偏乐观，政策层面的调整对市场流动性及资产价格产生了一定影响。

主要观点与关键信息

1. A股市场表现

• 指数走势：上周上证指数上涨2.49%，深证成指上涨1.65%，创业板指上涨0.70%。
• 成交量：8月12日两市成交额分别为1791.58亿元和2471.74亿元，总成交量达4263.31亿元，与上周持平。
• 板块表现：板块整体上涨，煤炭、房地产行业涨幅领先。
• 市场情绪：隐含波动率整体偏低，投资情绪中性偏乐观，建议关注绩优价值股和蓝筹股，短期谨慎操作，注重安全边际。

2. 商品市场走势

• 贵金属：国际金价和银价在走强后回落，美元指数微跌至95.71。
• 黑色与农产品：黑色系商品继续震荡，农产品同样保持震荡走势。
• 供给侧改革：对煤炭、钢铁产能和库存仍有影响，未来可能继续推动去产能进程。

3. 债券市场动态

• 央行操作：上周逆回购到期3750亿元，投放4650亿元，净投放900亿元，流动性有所改善。
• 利率变化：一年期国债收益率下行1.46BP至2.1385%，十年期国债收益率下行1.74BP至2.6701%。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差继续缩窄。
• 风险提示：中长期信用债收益率下行幅度大于短期，短期内违约事件仍可能多发，需保持警惕。

4. 私募市场情况

• 市场表现：私募市场总体表现较上上周变化不大，股票市场中性产品下降幅度最大，定向增发涨幅最大。
• 产品发行：私募产品发行数量持续下降，各类型产品均呈现不同程度的下滑趋势。

重点事件分析

2.1 中国7月金融数据全面滑坡，M1-M2剪刀差创历史新高

• 数据表现：7月新增信贷、社融、M2均低于预期，M1-M2剪刀差扩大至历史高位。
• 分析：M1-M2剪刀差扩大反映了经济下行压力较大，企业投资意愿下降，持币观望情绪浓厚。
• 贷款结构：新增贷款中，住户部门贷款占比高，住房按揭贷款成为主要增长点。

一周大事回顾

3.1 河北去产能加速，张家口、保定、廊坊三市钢铁产能全退出

• 政策背景：河北省发改委加快推动去产能工作，计划使张家口、保定、廊坊三市钢铁产能全部退出。
• 监管措施：加强依法监管，严禁违规新增产能，对已封停设备进行检查，防止复产。

3.2 香港信报：深港通可能最早本周宣布取消总额制

• 开通计划：深港通将于本月宣布开通，筹备时间为4个月，预计12月正式通车。
• 额度调整：总额度限制将取消，但每日额度维持原水平，未扩大。
• 政策意图：央行希望控制股市泡沫，配合金融整顿，待全面互通后再观察一年。

3.3 外汇占款连续九个月下滑，外储降幅未显著扩大

• 数据表现：截至7月末，外汇占款连续第九个月下滑，外储微降41.05亿美元。
• 汇率走势：人民币汇率由弱转强，央行干预力度有限。
• 资本流动：招商证券指出，英国脱欧对新兴市场资本流动的负面影响有限。

风险提示

• 人民币汇率风险：需关注汇率波动对市场的影响。
• 经济下行风险：当前经济压力仍较大，企业投资意愿较低。

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总结：当前市场整体呈现震荡走势，A股低估值板块受青睐，商品市场受供给侧改革影响持续波动，债市流动性改善但需警惕违约风险。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产，注重风险控制。