20130915-中泰证券-TMT行业_跨界融合专题报告-技术融合_模式跨界_36页_1mb

TMT行业跨界融合专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕TMT行业的跨界融合趋势展开，指出融合是全球化和信息化发展的必然趋势，而跨界则是应对更短经济周期和更快产品周期的商业模式。报告从ICT产业发展的五大趋势出发，分析了信息产业生态链、技术发展趋势、投资地图以及两化融合的现状与前景，提出了三条投资主线与四大潜在金股的推荐策略。

主要观点

1. 跨界融合是未来盈利模式的核心

• 制造与服务、硬件与软件、终端与内容的跨界融合成为获取超额利润的关键。
• 推荐具有跨界融合能力的龙头公司，如：
  • 金卡股份：智能燃气表龙头，向燃气运营服务拓展，看好其资源整合能力。
  • 数码视讯：三网融合方案提供商，向平台和内容延伸，具备核心竞争优势。
  • 东土科技：工业交换机龙头，关注其在电力、能源、轨道交通等领域的应用。
  • 同洲电子：数字电视机顶盒龙头，从卖终端向卖平台服务转变，盈利模式升级。

2. ICT产业五大发展趋势

• 趋势一：ICT产业逐渐趋于一体化，体现在终端、网络、应用三个层面。
• 趋势二：生产类消费将取代生活类消费成为科技消费的主流。
• 趋势三：信息产业呈现本土化与全球化两极化趋势。
• 趋势四：信息制造链与服务链形成相互制约、相互促进的关系。
• 趋势五：人机交互技术将引发信息技术的重大变革，未来可能进入情感交互时代。

3. 信息产业生态链与自然生态链对比

• 信息生态链分为五层，从信息生产者到信息再生，每层的市场规模和价值呈现金字塔结构。
• 信息生态链的核心价值在信息再生层，代表企业如谷歌、苹果等。

4. ICT产业投资价值排序

• 互联网服务具有最高投资价值，其次为云服务，再为手机芯片和IT系统与商业软件。
• 电信设备和基础电信服务投资价值最低，主要由于技术发展缓慢和竞争激烈。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：60家
• 行业总市值：191245.26百万元
• 行业流通市值：159661.26百万元

投资主线

1. 跨界：跨产业延伸，如“文化+科技”、“平台+终端”、“云管端一体化”等。
2. 融合：ICT技术与传统行业的深度融合，如智能燃气、智能电网、智能教育、智能医疗等。
3. 新技术本土化：云计算、LTE、三网融合、下一代网络等技术将加速本土化发展，推动信息消费与信息安全。

重点公司推荐

投资策略

• 投资主线之一：跨界：推荐华谊兄弟（文化+科技）、乐视网（平台+终端）、数码视讯（设备+内容）、大华股份（终端+应用）、华数传媒（云管端一体化）等。
• 投资主线之二：融合：关注金卡股份（智能燃气）、东土科技（智能电网）、拓维信息（智能教育）、九安医疗（智能医疗）、易华录（智能交通）等。
• 投资主线之三：新技术本土化：推荐浪潮信息和中国软件（云计算）、中兴通讯和世纪鼎利（LTE）、数码视讯和同洲电子（三网融合）、星网锐捷和东土科技（下一代网络）等。

两化融合现状与前景

现状

• 我国信息化水平较低，但发展速度较快。
• 2011年信息化发展指数为3.88，仅为发达国家的约一半。
• 2009-2011年两化融合发展水平指数分别为47.20、52.73、59.07，复合增速达11.87%。

动力

1. 转型需求：传统工业面临产能过剩、成本上升等问题，迫切需要转型升级。
2. 政策支持：国家“十一五”、“十二五”战略推动信息产业发展与两化融合。
3. 科技进步：云计算、物联网、三网融合等技术推动两化融合的深入发展。

未来趋势

• 两化融合将进入深化阶段，预计在2018年，我国两化融合发展水平指数将达到82。
• 物联网和云计算将成为两化融合的黄金发展期，带动传统行业向信息化、智能化升级。

结论

ICT产业正从规模经济向平台经济转变，跨界融合和技术融合是推动行业发展的关键因素。随着云计算、物联网、三网融合等新技术的不断成熟和应用，信息消费将从生活领域向生产领域转移，形成生产类消费为主流的格局。未来，平台经济将成为ICT产业竞争的核心，而互联网服务和云服务具有最高的投资价值。

我国信息化水平虽然相对落后，但发展速度快、潜力巨大，两化融合将为传统行业带来效率提升、成本降低、质量提高等多重效益。在政策、技术与市场需求的共同推动下，物联网和云计算将成为未来信息产业发展的核心驱动力，具备广阔的发展前景和投资机会。