20140526-中泰证券-TMT行业_跨界融合之传统产业变革篇-经济转型加速_跨界融合模式兴起_33页_2mb

TMT行业跨界融合与传统产业变革分析

核心内容概览

本报告聚焦于TMT行业与传统产业的跨界融合趋势，分析了当前经济转型背景下ICT技术对传统行业的深刻影响。报告指出，随着技术周期加快和产品生命周期缩短，传统产业正面临深刻的变革，ICT技术（如云计算、大数据、物联网、O2O模式、智能终端、3D打印等）成为推动产业变革的关键力量。报告还提出了具体的投资策略，重点关注具备跨界整合能力、ICT技术应用能力及创新商业模式的龙头企业。

主要观点

• 经济转型背景：中国经济已进入由高速增长向中高速增长转型的关键阶段，传统依赖出口和投资的模式难以持续，ICT技术成为推动产业升级的重要突破口。
• ICT技术发展成熟：ICT产业已形成完整的生态链，包括感知层、网络层、平台层和应用层，其发展为传统产业的信息化、智能化提供了坚实基础。
• 跨界融合趋势：制造业与服务业的界限逐渐模糊，ICT技术推动产业价值链重构，带动新的盈利模式形成。
• O2O模式创新：O2O模式正在从消费市场向企业市场渗透，成为传统行业转型升级的重要方向。
• 智能终端与云端一体化：智能终端设备如可穿戴设备正成为科技消费的主流，云端一体化模式将为传统行业带来新的增长点。
• 物流信息化与物联网融合：物流业正面临信息化升级需求，物联网技术的应用提升了物流效率和信息追溯能力。
• 融资模式变革：互联网金融模式（如P2P、众筹、电商小贷）正在逐步改变传统融资方式，带来新的市场空间。
• 投资主线明确：报告建议关注“产业垂直整合”和“ICT与传统行业融合”两条主线，推荐相关企业。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数：60家
• 行业总市值：191,245.26亿元
• 行业流通市值：159,661.26亿元

重点公司概况

投资主线

1. 跨界融合：

   • “平台+终端”一体化模式：推荐乐视网
   • “云、管、端”一体化模式：推荐华数传媒
   • 终端向应用延伸：推荐金亚科技

2. ICT技术与传统行业融合：

   • 智能燃气表：推荐金卡股份
   • 机器人应用：推荐华昌达
   • 营销渠道互联网化：推荐宜华木业

投资组合建议

• 稳健组合：乐视网、华数传媒、宜华木业
• 弹性组合：华昌达、金亚科技、金卡股份

营销模式创新

• 宜华木业：采用O2O模式，与腾讯合作推进微信平台建设，计划建设16个全球家居体验中心，提升用户体验与销售效率。

机器人应用

• 华昌达：通过收购上海德梅柯，专注于工业机器人集成系统，提升技术与产品竞争力。
• 华中数控：提出“云控制”概念，专注于数控系统及装备的研发、生产与销售。

终端向应用延伸

• 金亚科技：构建从内容到终端的全产业链布局，向云端一体化模式发展。

融资模式变革

• P2P贷款：2012年放贷规模达228亿元，预计未来增速放缓，监管加强。
• 众筹融资：全球市场规模快速增长，中国仍处于起步阶段。
• 电商小贷：阿里巴巴累计贷出1000亿元，占据主导地位。

物流交付变革

• 物流成本：中国物流成本占GDP比例高达18%，远高于美国的8%。
• 物联网应用：推动物流信息化，提升交付效率与信息追溯能力。
• 菜鸟网络：打造智能物流骨干网，推动行业向“智能物流”发展。

金融网销变革

• 第三方支付：2012年交易规模达12.9万亿元，支付宝与财付通占据主导地位。
• 金融网销趋势：线上交易占比约70%，垂直平台成为未来发展方向。
• 推荐关注：东方财富、同花顺、大智慧、上海钢联等。

总结

报告强调，ICT技术正深刻改变传统产业的运行方式，从产品设计到生产制造、营销模式、物流交付和融资方式，形成全新的商业模式与市场空间。在这一趋势下，具备跨界整合能力、ICT技术应用能力及创新意识的企业将获得显著竞争优势。报告建议投资者关注具有战略清晰度和行业领导地位的公司，如宜华木业、华昌达、金亚科技、金卡股份等，以把握未来经济转型与产业变革带来的投资机会。