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中科创达2021Q1业绩总结

核心内容

中科创达于2020年4月29日发布2021年第一季度报告，整体业绩表现超预期，公司三大核心业务（智能汽车、手机软件、智能物联网）均实现增长。公司投资评级为“买入”，维持对全年高增长的看好。

主要财务数据

2021Q1业绩表现

• 营业收入：7.91亿元，同比增长78.8%，高于业绩预告的75%。
• 归母净利润：1.10亿元，同比增长64.6%，位于业绩预告上限。
• 扣非归母净利润：0.96亿元，同比增长94.06%。
• 期间费用率：32.18%，同比下降2.1%，其中管理与销售费用率下降约2%。
• 财务费用：因汇率波动有所增加。

三大业务增长情况

智能汽车业务

• 收入：2.36亿元，同比增长91%。
• 增长原因：市场需求攀升，公司提前卡位成功。
• 未来展望：受益于高通8155座舱芯片量产，推动汽车座舱智能化进程，提升行业渗透率。

手机软件业务

• 收入：3.05亿元，同比增长约33%。
• 增长原因：5G手机换机潮带动相关软件业务增长。
• 未来展望：预计2021年5G手机价格进一步降低，软件业务有望维持高景气度。

智能物联网业务

• 收入：2.5亿元，同比增长约182%，实现爆发式增长。
• 增长原因：AIoT下游应用场景快速扩张，扫地机器人、智能投影仪、无人机等设备渗透率提升。
• 未来展望：AR/VR等毛利率较高的新兴业务有望成为新增长极。

投资建议

• 成长逻辑：公司以操作系统为核心，产品线覆盖智能汽车、手机、物联网，成长性明确。
• 盈利预测：
  • 2021年收入预计36.36亿元，同比增长38.4%。
  • 2022年收入预计51.16亿元，同比增长40.7%。
  • 2023年收入预计73.18亿元，同比增长43.1%。
  • 归母净利润预计分别为6.24亿元、8.66亿元、11.79亿元，年复合增长率稳定。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

1. 研发投入效果不及预期。
2. 智能物联网行业发展不及预期。
3. 智能网联汽车渗透率不及预期。
4. 汇率波动的影响。

关键信息

• 公司概况：中科创达是智能座舱和智能网联汽车领域的领先企业，提供丰富的软件解决方案。
• 市场表现：公司股价与沪深300指数走势比较，显示其具备较强的市场竞争力。
• 分析师团队：尹沿技、赵阳、夏瀛韬，具备丰富的行业研究经验，提供专业分析。

结论

中科创达在2021Q1展现出强劲的业绩增长，三大业务均超预期，显示其在智能汽车、手机软件和智能物联网领域的布局成效显著。公司未来成长逻辑清晰，预计将持续受益于行业景气度提升和技术进步，维持“买入”评级。