20211027-国信证券-机械行业双周报（10月第2期）_三季报行情展开_关注高景气方向_22页_1mb

机械行业双周报（10月第2期）总结

核心内容

本报告分析了2021年10月机械行业的情况，认为在制造业整体需求旺盛的背景下，机械行业应关注长期赛道中具备竞争优势的优质公司。同时，由于上游原材料价格波动较大，建议优先关注受原材料涨价影响较小的行业和公司。

主要观点

• 行业整体表现：机械行业近两周上涨0.12%，跑输沪深300指数1.80个百分点。从全行业看，机械行业在29个行业中排名20位。
• PMI指数：9月制造业PMI指数为49.60%，环比回落0.5个百分点，降至荣枯线以下，但高技术制造业PMI指数为54.0%，高于上月0.3个百分点，显示供需扩张较快。
• 原材料价格：钢价/铜价/铝价指数今年以来分别上涨26.23%、25.89%、40.47%，近两周钢材价格指数环比下降0.33%，铜和铝价格指数环比分别上涨6.74%和3.14%。
• 高景气行业：培育钻石行业维持较高景气度，9月印度培育钻石毛坯进口额同比增长37.11%，裸钻出口额同比增长20.22%。1-9月累计进口额同比增长210.13%，出口额同比增长155.41%。
• 工业机器人：2021年1-9月产量同比增长57.80%，9月产量同比增长19.50%。3C行业固定资产投资加速增长，带动工业机器人需求复苏。
• 工程机械：9月挖掘机销量同比下降22.90%，但1-9月累计销量同比增长18.10%。装载机销量同比下降16.10%，但1-9月累计销量同比增长14.20%。
• 重点推荐公司：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研。
• “小而美”标的：力量钻石、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。

关键信息

行业重点推荐组合

• 检测服务行业：华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研，关注国检集团、电科院。
• 上游核心零部件公司：奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份。
• 产品型公司：黄河旋风、克来机电。
• 专用/通用装备行业：联赢激光、杭可科技、伊之密、天地科技、弘亚数控。

行业观点

• 检测服务行业：具有较好的商业模式和增长空间，建议重点布局。
• 上游核心零部件公司：具备核心技术，可通过技术创新和品类扩张实现收入增长，优选赛道空间大、下游景气度高的公司。
• 产品型公司：具有较强的产品力和销售渠道，优选细分行业龙头。
• 专用/通用装备行业：受益于高景气度，重点推荐相关公司。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致行业需求放缓。
• 原材料涨价：对行业盈利能力造成冲击。
• 汇率波动：可能影响出口业务。
• 疫情反复：可能对行业运行产生负面影响。

公司动态

• 增减持：东杰智能、先河环保、精功科技、东方精工、雪迪龙等公司有股东计划减持股份。
• 股权质押：星徽股份、和科达、东杰智能等公司有控股股东质押股份。
• 股权激励：至纯科技发布股权激励方案，向90名激励对象授予90万份预留权益。
• 限售股解禁：天瑞仪器有36名股东的限售股解禁。

行业动态

• 宏观新闻：国家统计局发布前三季度国民经济数据，主要宏观指标总体处于合理区间。
• 工程机械：中国土木与三一重工签署战略合作协议，共同推动市场发展。
• 机器人：住建部发布智能建造可复制清单，推动建筑机器人发展。
• 新能源：发改委提出在新能源、储能设施建设等领域开展增量混改。
• 半导体：商务部鼓励外商投资投向集成电路、人工智能、新材料等高端产业。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

分析师承诺

分析师保证报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。

总结

机械行业整体表现较弱，但部分细分行业如检测服务、培育钻石、工业机器人等仍保持较高景气度。分析师建议重点关注优质赛道中具备长期增长潜力和竞争力的龙头公司，同时关注受原材料涨价影响较小的行业和公司。