深度报告-20210730-国信证券-机械行业2021年中报业绩前瞻_中报行情展开_关注高景气赛道_14页_1mb

报告摘要

2021年机械行业整体呈现强劲复苏态势，行业业绩表现亮眼。截至2021年7月27日，申万和中信机械板块合计468家公司中，已有166家公司披露中报业绩预告，其中91%（151家）实现业绩预增，仅9%（15家）出现预减。这表明机械行业在疫情后恢复良好，市场需求旺盛，行业景气度持续提升。

行业复苏显著
- 机械行业受益于国内外经济复苏和制造业强劲需求，整体业绩增长显著。
- 上游原材料价格上涨对行业盈利能力造成一定压力，但多数公司通过技术升级和成本控制有效应对。
重点公司业绩表现突出
- 检测服务行业：华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、中国电研等公司业绩显著增长，其中华测检测同比增长约56.50%，苏试试验和谱尼测试均实现约60%的同比增长。
- 上游核心零部件行业：柏楚电子、汉钟精机、奥普特等公司业绩增长显著，柏楚电子同比增长100.02%，汉钟精机同比增长70%。
- 产品型公司：黄河旋风、中兵红箭、浙江鼎力等公司因行业高景气度表现良好。
- 专用/通用装备行业：杭可科技、联赢激光、伊之密等公司业绩增长显著，其中伊之密同比增长156.91%，杭可科技同比增长约137.88%。
行业分类与投资方向
- 机械行业主要分为四类：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司、服务型公司。
- 投资重点聚焦于服务型公司和上游核心零部件公司，因其具备较高的增长潜力和竞争力。

重点推荐组合：
- 华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技。
“小而美”标的组合：
- 谱尼测试、苏试试验、中国电研、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。
估值情况：
- 重点推荐组合中，多数公司PE（2022E）处于较低水平，如柏楚电子PE为63，恒立液压PE为43。
- “小而美”标的组合中，多数公司PE（2022E）也较为合理，如联赢激光PE为47，江苏神通PE为14。

股票投资评级：
- 买入：预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上。
- 增持：预计6个月内股价表现优于市场指数10%-20%之间。
- 中性：预计6个月内股价表现介于市场指数±10%之间。
- 卖出：预计6个月内股价表现弱于市场指数10%以上。
行业投资评级：
- 超配：预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上。
- 中性：预计6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间。
- 低配：预计6个月内行业指数表现弱于市场指数10%以上。