20210810-国信证券-机械行业双周报（8月第1期）_中报行情展开_关注高景气方向_23页_2mb

机械行业双周报（8月第1期）总结

核心内容

本报告分析了2021年8月第1期机械行业的市场表现、行业数据、重点推荐标的及风险提示等内容。整体来看，机械行业在近两周上涨5.00%，跑赢沪深300指数8.29个百分点。报告指出，应关注长期胜出概率大的优质龙头公司，尤其是检测服务、高景气度的上游核心零部件公司及产品型公司。

主要观点

• 行业整体表现：机械行业整体表现优于市场，但制造业PMI指数小幅回落，显示行业景气度有所放缓。
• 原材料价格：机械行业上游原材料价格处于近5年较高水平，钢价、铜价、铝价分别上涨22.48%、20.18%、27.71%。近两周原材料价格小幅上涨。
• 重点行业分析：
  • 培育钻石行业：需求持续高景气，印度进口额和出口额同比大幅增长，行业前景良好。
  • 工业机器人行业：2021年1-6月产量同比增长69.80%，行业复苏态势明显。
  • 工程机械行业：7月挖掘机销量同比下降9.24%，但1-7月销量同比增长27.20%；装载机销量虽有下降，但1-7月销量仍保持增长。
• 投资建议：
  • 重点推荐组合：包括华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研。
  • “小而美”组合：包括谱尼测试、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。
• 行业分类与投资逻辑：
  • 上游核心零部件公司：具备技术壁垒，毛利率较高，关注赛道空间和下游景气度。
  • 中游专用/通用设备公司：与细分行业景气度密切相关，优选龙头。
  • 下游产品型公司：应用广泛，客户分散，关注产品力和销售渠道。
  • 服务型公司：需求稳健，现金流好，优选细分赛道龙头。

关键信息

• 培育钻石：2021年6月印度培育钻石毛坯进口额1.01亿美元，同比增长274%；裸钻出口额0.96亿美元，同比增长221%。
• 工业机器人：2021年6月产量3.64万台，同比增长60.70%；1-6月累计产量17.36万台，同比增长69.80%。
• 工程机械：2021年7月挖掘机销量17345台，同比下降9.24%；1-7月销量同比增长27.20%；装载机7月销量8763台，同比下降11.50%，但1-7月销量同比增长21.20%。
• 公司动态：
  • 股权变动：多公司有增持或减持计划，如拓斯达、联得装备、北方华创、徐工机械等。
  • 股权质押：部分公司控股股东进行股权质押，如精测电子、纽威股份等。
  • 股权激励：至纯科技、北方华创等公司对激励对象进行期权或限制性股票的注销。
• 行业动态：
  • 政策支持：全国检验检测监管工作会议召开，强调打击假冒检测报告行为。
  • 技术创新：河北省首台煤矿变电站智能巡检机器人启用，广联达与海康威视发布联合解决方案。
  • 企业动态：特斯拉第二季度营收同比增长98%，比亚迪7月销量同比上涨82%。
  • 半导体行业：中芯国际净利润大增398.5%，产能利用率100.4%。
  • 融资进展：爱芯科技完成A+轮数亿元融资，用于AI芯片研发和量产。
  • 产能扩建：晶瑞股份子公司拟投资不超过3亿元建设GBL及NMP扩建项目。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 原材料涨价：对盈利能力构成压力。
• 汇率波动：可能影响出口业务。
• 疫情反复：可能对行业运营造成冲击。

投资评级

• 行业评级：超配（预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上）。
• 股票评级：买入（股价表现优于市场指数20%以上）、增持（股价表现优于市场指数10%-20%之间）、中性（股价表现介于市场指数±10%之间）、卖出（股价表现弱于市场指数10%以上）。

估值表（重点推荐组合）

估值表（“小而美”组合）