20220530-湘财证券-新材料行业周报_磁材板块回调较小_钕铁硼随成本持续调涨_锂电材料仍偏弱_16页_3mb

报告摘要

新材料行业周报总结

行业整体表现

上周新材料行业各板块均出现回调，其中磁材板块表现相对抗跌，周跌幅仅为1.58%，跑赢沪深300指数0.29个百分点。而锂电材料板块跌幅较大，周跌幅达6.16%，跑输基准4.29个百分点。其他板块如碳纤维、光伏材料、半导体材料及面板显示材料板块周跌幅分别为2.84%、2.52%、2.06%和3.30%。

从估值水平来看，上周各板块市盈率（TTM）回落，仅光伏材料板块估值高于长期历史中位水平，为58.9%分位。其他板块估值分位分别为：磁材26%、碳纤维3.6%、锂电材料14.8%、半导体材料34.3%、面板材料0.6%。

磁材产业链分析

上游原料

镨钕：氧化镨钕价格周环比上涨2.37%，均价95万元/吨；金属镨钕价格周环比上涨2.12%，均价115.5万元/吨。氧化镨钕产量略减，库存下降，毛利有所减少。
重稀土：氧化镝和镝铁均价持平，氧化铽价格持平，金属铽价格微涨0.38%。钆铁合金价格周环比上涨2.75%，钬铁合金价格略涨0.27%。
其他原料：LME钴期货价格下跌1.33%，长江有色钴现货价格下跌5.57%；金属镓价格大涨6.61%；硼铁和铌铁合金价格基本平稳。

烧结钕铁硼磁材

毛坯烧结钕铁硼N35和H35均价分别上涨3元/公斤至272.5元/公斤和341.5元/公斤。整体价格延续上涨趋势，但磁材企业活跃度不高，终端需求一般。

锂电材料产业链分析

正极材料

三元正极原料端电池级电解钴价格下跌5.3%至47.35万元/吨，硫酸钴价格下跌3.76%至10.25万元/吨。三元前驱体NCM111、NCM523、NCM622价格分别下跌3.37%、3.08%和2.95%。
锂源方面，电池级碳酸锂价格微涨0.22%至46.25万元/吨，氢氧化锂价格持平。
三元正极材料NCM523价格回落0.72%至34.55万元/吨，NCM622价格持平。
LFP正极材料方面，前驱体正磷酸铁价格持平，磷酸铁锂正极价格持平。

电解液

六氟磷酸锂价格继续大跌8.2%至28万元/吨，DMC价格保持平稳，国内厂家出厂均价5400元/吨。

负极材料

国产中端人造石墨和天然石墨价格均持平，分别为5.3万元/吨和5.1万元/吨。

隔膜

国内隔膜价格平稳，各类隔膜价格均持平。隔膜产量周环比增加1.4%，开工率上升0.97个百分点，库存小幅增加。

铜箔

电池级铜箔价格小幅下跌，8μm和6μm主流市场均价分别为10.45万元/吨和11.45万元/吨。加工费均下调500元/吨。

半导体材料产业链分析

行业指数：台湾半导体行业指数微跌0.31%，费城半导体指数反弹8.07%。
DRAM价格：DDR3 4Gb（1600MHz）价格下跌0.38%至2.39美元。
NAND Flash价格：64Gb价格略涨0.25%至4.014美元，32Gb价格略涨0.23%至2.16美元。

投资建议

短期内，随着疫情向好及宏观政策出台，市场风险情绪修复，各板块有望持续反弹。
当前估值处于低位，且Q1业绩增长支撑下，疫情后复工预期主导估值修复行情，但需关注Q2业绩下滑及基本面恢复的验证。
建议关注：
- 稀土永磁板块：中长期政策推动下需求增长有望明显提升，且估值进入历史中低位区间。
- 光伏装机增长：对碳碳基复合材料需求拉动。
- 电动车发展：对锂电材料需求带来的市场容量提升。
- 半导体材料国产化：长期趋势下，国产化进度与机会值得关注。