20260119-国泰期货-镍_印尼言论反复扰动情绪_镍价宽幅震荡运行_不锈钢_盘面锚定矿端矛盾_镍铁跟涨支撑重心_3页_579kb

镍与不锈钢市场分析总结（2026年1月19日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于2026年1月19日镍与不锈钢市场的基本面及宏观政策影响，分析了镍价走势、不锈钢价格变化及产业链相关数据，同时总结了印尼等主要产区的政策动态对市场情绪和价格的影响。

二、市场基本面分析

镍市场

• 期货价格：沪镍主力收盘价为141,350元/吨，较前一交易日下跌5,400元/吨，但较T-5日上涨2,260元/吨。
• 成交量：沪镍主力成交量为1,325,220手，较T-1日减少412,913手，但较T-5日增加203,794手。
• 相关指标：
  • 进口镍价格：146,550元/吨，较T-1日上涨50元/吨。
  • 俄镍升贴水：400元/吨，较T-1日上涨0元/吨。
  • 镍豆升贴水：2,300元/吨，较T-1日上涨0元/吨。
  • 近月合约对连一合约价差：-240元/吨，较T-1日下跌1,110元/吨。
  • 高镍生铁价格：1,018元/吨，较T-1日上涨5元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差：448元/吨，较T-1日上涨-5元/吨。
  • 镍板进口利润：1,125元/吨，较T-1日下跌-244元/吨。
  • 红土镍矿价格：55元/吨，较T-1日下跌0元/吨。

不锈钢市场

• 期货价格：不锈钢主力收盘价为14,275元/吨，较前一交易日下跌140元/吨，但较T-5日上涨415元/吨。
• 成交量：不锈钢主力成交量为500,299手，较T-1日减少172,285手，但较T-5日增加88,461手。
• 相关指标：
  • 304/2B卷-毛边：14,400元/吨，较T-1日上涨50元/吨。
  • 304/2B卷-切边：14,950元/吨，较T-1日上涨0元/吨。
  • 304/No.1卷：13,750元/吨，较T-1日上涨0元/吨。
  • 304/2B-SS：675元/吨，较T-1日上涨140元/吨。
  • NI/SS：9.90元/吨，较T-1日下跌0.28元/吨。
  • 高碳铬铁：8,400元/吨，较T-1日上涨0元/吨。

三、主要观点与关键信息

1. 镍市场

• 政策扰动：印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，限制生产“受限制产品”，对镍市场供应产生一定影响。
• 产量调整：印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨，进一步加剧市场对供应的担忧。
• 价格波动：镍价在政策和市场情绪的双重影响下呈现宽幅震荡，短期内缺乏明确趋势。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，显示市场整体处于中性状态。

2. 不锈钢市场

• 价格支撑：不锈钢价格受矿端矛盾和镍铁跟涨的影响，表现出一定的支撑性。
• 期货走势：不锈钢主力价格小幅下跌，但整体波动幅度较小，市场情绪相对平稳。
• 趋势强度：不锈钢趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

3. 产业链动态

• 基准价格公式修订：印尼能源和矿产资源部计划修订镍矿商品的基准价格公式，将伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费，可能影响镍矿价格结构。
• 违规处罚：印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，面临潜在罚款，但部分企业正与政府协商，罚款金额可能低于预期。

四、总结

2026年1月19日，镍与不锈钢市场在政策与基本面的双重影响下呈现震荡格局。印尼政策限制对市场情绪造成扰动，镍矿产量目标下调进一步加剧供应担忧。不锈钢市场则受到矿端矛盾和镍铁价格支撑的影响，价格相对稳定。整体来看，市场趋势强度为中性，短期内价格波动较大，需密切关注政策变化和供需动态。