> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年9月2日总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，提供当日市场分析、数据统计及投资建议。内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等关键指标。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - 当前市场处于**供需双弱**格局。 - **镍矿供应整体宽松**，现货成交清淡。 - **不锈钢消费处于淡季**，新能源行业仅刚需采购。 - **海外高库存**持续压制价格，印尼配额政策带来成本支撑。 - 后期若无下游集中补库或政策重大变化，**镍价大概率延续区间震荡**。 ### 基差 - **现货价格129050元/吨**，**基差为980元/吨**，**偏多**。 ### 库存 - **LME库存268536吨**，**环比增加174吨**，**偏空**。 - **上交所仓单100096吨**，**环比减少840吨**，**偏空**。 - **总库存368632吨**，**环比减少666吨**。 ### 盘面走势 - **收盘价低于20日均线**，且**20日均线向下**，**偏空**。 ### 主力持仓 - **主力净空持仓**，且**空头减少**，**偏空**。 ### 结论 - **沪镍2610合约**：**20日均线压制**，**震荡偏空**，**向下寻求支撑**。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货不锈钢价格持平**，**矿供应充足**，**库存回升**。 - **印尼配额消息反复**，矿价维持稳定。 - **镍铁价格稳中有降**，**成本支撑较弱**。 - **不锈钢库存小幅上升**，**消费尚未启动**。 ### 基差 - **不锈钢平均价格15287.5元/吨**，**基差1462.5元/吨**，**偏多**。 ### 库存 - **期货仓单77104吨**，**环比减少238吨**，**中性**。 ### 盘面走势 - **收盘价低于20日均线**，且**20日均线向下**，**偏空**。 ### 结论 - **不锈钢2610合约**：**向下突破支撑**，**建议暂观望**。 --- ## 市场数据概览 ### 期货价格对比 | 期货品种 | 9-1收盘价 | 8-31收盘价 | 涨跌 | |----------|-----------|------------|------| | 沪镍主力 | 128070 | 127000 | +1070 | | 伦镍电 | 16675 | 16770 | -95 | | 不锈钢主力 | 13825 | 13890 | -65 | ### 现货价格对比 | 品种 | 9-1价格 | 8-31价格 | 涨跌 | 升贴水 | |--------------|---------|----------|------|--------| | SMM1#电解镍 | 129050 | 127250 | +1800 | — | | 1#金川镍 | 129900 | 128050 | +1850 | +1600 | | 1#进口镍 | 128250 | 126500 | +1750 | 贴50 | | 镍豆 | 128350 | 126600 | +1750 | — | | 冷卷304*2B(无锡) | 15100 | 15100 | 0 | — | | 冷卷304*2B(佛山) | 15800 | 15800 | 0 | — | | 冷卷304*2B(杭州) | 15100 | 15100 | 0 | — | | 冷卷304*2B(上海) | 15150 | 15150 | 0 | — | ### 镍矿价格 | 品种 | 品味 | 9-1价格 | 8-31价格 | 涨跌 | 单位 | |------------------|--------|---------|----------|------|--------------| | 红土镍矿CIF(Ni1.5%) | Ni1.5% | 64.5 | 64.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF(Ni0.9%) | Ni0.9% | 30 | 30 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（苏里高-连云港） | — | 15.5 | 15.5 | 0 | 美元/吨 | | 海运费（苏里高-宁德港） | — | 14.5 | 14.5 | 0 | 美元/吨 | ### 镍铁价格 | 品种 | 品味 | 9-1价格 | 8-31价格 | 涨跌 | 单位 | |------|--------|---------|----------|------|------| | 高镍 | 指数 | 1124.02 | 1126.36 | -2.34 | 元/镍点 | | 低镍 | 2以下 | 3525 | 3525 | 0 | 元/吨 | ### 成本数据 | 成本类型 | 价格（元/吨） | |----------------|---------------| | 传统成本 | 14222 | | 废钢生产成本 | 14394 | | 低镍+纯镍成本 | 17177 | ### 进口价折算 - **进口价折算为128419元/吨**。 --- ## 总结 沪镍与不锈钢市场整体呈现**震荡偏弱**格局，主要受**供需双弱**、**海外高库存**及**印尼政策影响**等因素制约。沪镍**20日均线压制**，**基差偏多**，但**库存偏空**，**盘面偏空**，**主力净空**，**建议震荡偏空，向下寻求支撑**。不锈钢**现货价格持平**，**库存小幅上升**，**基差偏多**，但**消费尚未启动**，**建议暂观望**。需重点关注**印尼政策落地**及**下游“金九”需求修复**情况。