> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年9月3日总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **供需格局**：整体处于供需双弱状态，镍矿供应宽松，现货成交清淡。 - **下游需求**：不锈钢消费进入淡季，新能源需求仅维持刚需采购。 - **成本支撑**：印尼配额政策带来成本托底，对价格形成支撑。 - **市场预期**：若无下游集中补库或政策重大变化，镍价将延续区间震荡，向上受弱需求限制，向下有成本支撑。 ### 基差 - **沪镍基差**：现货基差为340，处于中性水平。 ### 库存 - **LME库存**：268,848吨，环比增加312吨。 - **上交所仓单**：99,935吨，环比减少161吨。 - **总库存**：368,783吨，环比增加151吨。 - **库存变化趋势**：整体库存小幅上升，对价格形成偏空压力。 ### 盘面走势 - **收盘价**：位于20日均线以下，20日均线向下，显示偏空趋势。 ### 主力持仓 - **主力净空**：空头持仓减少，但整体仍偏空。 ### 结论 - **操作建议**：沪镍2610合约预计在12.9万至13万之间宽幅震荡，建议采取高抛低吸策略。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：保持持平，矿供应充足，库存回升。 - **成本支撑**：印尼配额消息反复，矿价维稳，镍铁价格稳中有降，成本支撑较弱。 - **消费情况**：不锈钢消费尚未启动，市场观望情绪浓厚。 ### 基差 - **不锈钢基差**：平均价格15,287.5元，基差1,522.5元，偏多。 ### 库存 - **期货仓单**：76,366吨，环比减少738吨。 - **库存变化**：整体库存小幅上升，但未显著影响价格走势。 ### 盘面走势 - **收盘价**：位于20日均线以下，20日均线向下，显示偏空趋势。 ### 结论 - **操作建议**：不锈钢2610合约预计向下寻底，建议等待底部确认后再进行操作，暂观望。 --- ## 市场数据汇总 ### 期货价格对比 | 期货 | 9-2收盘价 | 9-1收盘价 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 沪镍主力 | 126,910 | 128,070 | -1,160 | | 伦镍 | 16,895 | 16,675 | +220 | | 不锈钢主力 | 137,650 | 138,250 | -60 | ### 现货价格对比 | 品种 | 9-2价格 | 9-1价格 | 涨跌 | 升贴水 | |------|---------|---------|------|--------| | SMM1#电解镍 | 127,250 | 129,050 | -1,800 | — | | 1#金川镍 | 128,100 | 129,900 | -1,800 | 升1,600 | | 1#进口镍 | 126,450 | 128,250 | -1,800 | 贴50 | | 镍豆 | 126,550 | 128,350 | -1,800 | — | ### 镍矿价格 | 品种 | 品味 | 9-2价格 | 9-1价格 | 涨跌 | 单位 | |------|------|---------|---------|------|------| | 红土镍矿CIF（Ni1.5%） | Ni1.5% | 64.5 | 64.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF（Ni0.9%） | Ni0.9% | 30 | 30 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费苏里高-连云港 | — | 15.5 | 15.5 | 0 | 美元/吨 | | 海运费苏里高-宁德港 | — | 14.5 | 14.5 | 0 | 美元/吨 | ### 成本分析 | 成本类型 | 价格（元） | |----------|------------| | 传统成本 | 14,181 | | 废钢生产成本 | 14,386 | | 低镍+纯镍成本 | 17,038 | ### 进口价折算 - **进口价**：130,121元/吨 --- ## 关键信息与结论 - **沪镍**：价格震荡，成本支撑强，建议高抛低吸。 - **不锈钢**：价格承压，库存上升，消费未启动，建议暂观望。 - **库存变化**：沪镍库存小幅上升，LME库存增加，上交所仓单减少。 - **市场情绪**：整体偏空，需关注印尼政策及下游需求变化。 --- ## 数据来源 - Mysteel - SHFE - SMM - Wind - 大越期货研发中心 --- ## 免责声明 - 本报告仅为市场参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告著作权归大越期货所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 --- ## 联系方式 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼