20260426-浙商期货-_镍和不锈钢周报_印尼镍矿扰动再起_镍价短期强势上涨_11页_5mb

镍和不锈钢周报20260426总结

核心内容

镍市场分析

核心观点：
镍价在短期内呈现强势上涨趋势，但整体仍处于区间震荡状态，震荡区间为 [135000, 150000] 元/吨。印尼计划将2026年RKAB开采配额收紧至2.6-2.7亿吨，相比去年同期减少超过1亿吨，引发市场对远期镍矿供应的担忧。此外，印尼HPM新政治矿价对镍产业链形成底部支撑，但受历史高位库存压制，镍价上方空间有限。

价格走势：

• Ni主力合约：144750元/吨（+1020）
• Ni次主力合约：145090元/吨（+850）
• Ni 3M (LME)：19015美元/吨（+898）

库存情况：

• 上期所Ni仓单库存：66728吨（+2519）
• LME Ni库存：277548吨（-636）

现货价格：

• 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）：73美元/湿吨（-2）
• 1#金川镍：146700元/吨（+1700）
• 1#进口镍：144450元/吨（+2200）
• 镍豆：147300元/吨（+2200）

利润分析：

• 高碳铬铁(SF-EF蒙西电网)：296元/50基吨（+0）
• 8-12%NPI (RKEF工艺)：54.89元/镍（+11.54）

进口与出口：

• 2月纯镍进口量：1.69万吨（+27%）
• 2月纯镍出口量：0.22万吨（-83%）

不锈钢市场分析

核心观点：
不锈钢价格也处于区间震荡状态，震荡区间为 [14000, 15000] 元/吨。菲律宾矿山挺价意愿强，镍矿价格相对坚挺，镍铁支撑逐步走强，不锈钢下方支撑稳固；但需求节后修复缓慢，库存面临累库压力，不锈钢价格上方空间有限。

价格走势：

• SS主力合约：15185元/吨（+75）
• SS次主力合约：15180元/吨（+95）

库存情况：

• 本周不锈钢78库300系库存：64.2万吨（-0.1万吨）
• 3月不锈钢300系粗钢产量：193.7万吨（+46.8%）
• 2026年不锈钢300系累计产量：511.45万吨（同比基本持平）

印尼产量：

• 3月印尼不锈钢粗钢产量：44万吨（+18.9%）
• 2026年印尼不锈钢累计产量：122万吨（-8%）

进口与出口：

• 3月不锈钢进口量：未提供具体数据
• 3月不锈钢出口量：未提供具体数据

主要观点

• 镍市场：
  印尼镍矿政策扰动引发市场对远期供应的担忧，叠加HPM新政治矿价支撑产业链，但高库存压制价格上涨空间，短期内维持区间震荡。

• 不锈钢市场：
  不锈钢价格受菲律宾镍矿支撑，维持区间震荡。需求恢复缓慢，库存压力存在，价格上方空间有限。

关键信息

镍产业链操作建议

不锈钢产业链操作建议

总结

• 镍市场： 受印尼政策影响，镍价短期强势上涨，但高库存限制了上涨空间。
• 不锈钢市场： 不锈钢价格也处于区间震荡，受菲律宾镍矿支撑，但需求恢复缓慢，库存压力显现。
• 产业链操作建议： 针对镍和不锈钢市场，生产商、下游企业和贸易商分别采取卖出看涨期权、买入看跌期权及套保策略，以应对价格波动。
• 库存变化： 镍和不锈钢库存均处于高位，对价格形成压制。
• 进出口情况： 镍进口量增长，不锈钢出口量有所下降，显示市场供需格局变化。