20250731-天风证券-威胜信息-688100.SH-在手订单充裕海外业务良好发展_AI助力新业务快速增长_4页_757kb

威胜信息半年报分析报告总结

核心业务表现

2025年上半年，威胜信息实现营收13.68亿元，同比增长11.88%，归母净利润3.05亿元，同比增长12.24%，扣非净利润2.98亿元，同比增长12.67%。

海外业务动态

公司在4月10日印尼工厂正式投产，具备全工序制造能力，未来将生产智慧配电产品、智能水表和通信模块等。通过积极参与国际展会，公司海外业务渗透率提升，25H1境外收入达2.83亿元，占主营收入20.82%，同比增长25.75%。

订单与现金流状况

截至2025年6月30日，公司在手合同39.56亿元，同比增长12.63%；新签订单16.27亿元，同比增长8.31%。公司经营质稳，净资产收益率9.18%，资产负债率34.83%，25H1经营性现金流净额达1.78亿元，同比提升11.12%。

AI业务增长

公司25H1推出36款新产品及解决方案，AI为核心竞争力，实现收入6.42亿元，占总收入47%。在智慧电力领域，公司加入电力行业AI联盟，开展"芯片+AI"产学研合作，推动负荷预测、光伏功率预测等技术创新。在数智城市板块，公司开发AI边缘计算网关和智慧安防管理平台，提升系统智能化水平。

股权激励与股东回报

2024年完成每10股派5.2元（含税）的现金分红，总额2.5亿元，为湖南省首家实现年度分红的上市公司。

未来展望

基于此，分析师维持"买入"评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.67/9.31/11.24亿元，对应PE为22/18/15倍。建议关注AI技术应用、虚拟电厂、新型储能等新业务进展，以及海外扩张的不确定性风险。