20260209-宝城期货-豆类日报_节前市场资金谨慎_豆类油脂震荡偏弱_7页_820kb

豆类日报总结（2026年2月9日）

核心内容

2026年2月9日，豆类油脂市场整体呈现震荡偏弱态势。豆一、豆二、豆粕、菜粕等品种均围绕关键均线窄幅波动，资金变化不大。油脂市场则在多空因素交织下维持震荡，豆油、棕榈油和菜籽油价格均受到均线压力影响，市场交投清淡。

主要观点

• 豆类市场：整体外弱内稳，节前市场交投谨慎。巴西大豆丰产预期强化，对美豆出口形成挤压，市场关注美国农业部供需报告，预计报告将微调美豆库存和巴西大豆产量，但全球供应宽松基调未变。
• 豆粕市场：供应宽松，现货采购减少，饲料企业备货基本完成，豆粕期价震荡偏弱。
• 油脂市场：多空因素交织，震荡调整为主。市场关注MPOB月报和美国生物柴油政策，但国内节前备货结束，资金离场导致油脂表现弱于外盘。

关键信息

1. 产业动态

1. 美国农业部预测：2026年美国农场净收入预计为1534亿美元，同比下降0.7%。不计政府补贴，净收入为1091亿美元，同比下降约12%。政府补贴持续增加，但行业面临低粮价、全球供应过剩、运营成本上升等挑战。
2. 巴西大豆出口：预计1-2月出口量达1400万吨，但实际销售进度仅为34%-38%，低于历史水平。分析师担忧后期大豆集中上市可能导致物流瓶颈和价格折扣。
3. 阿根廷大豆种植：2025/26年度大豆播种工作已结束，但作物生长状况恶化，水分条件不足。75%的大豆作物评级为正常至良好，但水分条件适宜率下降。晚播大豆受干旱影响严重，需持续降雨以避免产量损失。
4. 巴西天气：巴西中北部地区将出现降雨，有助于缓解干旱，但巴西中部长期降雨量预计低于正常水平，可能影响玉米作物生长。阿根廷下周可能迎来阵雨，有利于补充水分。

2. 现货市场价格（表1）

3. 油厂压榨利润（表2）

4. 相关图表

• 图1：大豆港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图3：豆油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图5：豆油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图2：大盘面压榨利润（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图4：棕榈油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图6：棕榈油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）

免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断投资决策。

投资咨询信息

• 作者：毕慧
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：bihui@bcqhgs.com

获取每日期货观点推送

• 服务理念：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
• 扫码关注：宝城期货官方微信，获取期货咨询信息。