20230828-天风证券-长飞光纤-601869.SH-光纤光缆业务稳健_新业务正逐步突破_3页

长飞光纤（601869）半年报点评

投资评级

行业: 通信/通信设备
6个月评级： 买入（维持）
目标价格： 当前价格30.01元

核心业绩

• 2023年上半年营业收入691.5亿元，同比增长8%
• 归母净利润60.7亿元，同比增长16%
• 2Q23单季营收372亿元，同比增长9%，净利润36.6亿元，同比增长14%

主要业务进展

光纤光缆业务

• 国内份额领先： 在中国移动2023-2024年普通光缆集采中中标19.4%份额，排名居首
• 海外拓展： 海外收入243.9亿元，同比增12%，占营收35%，创历史新高；印度尼西亚、南非等产能建设完成

创新产品突破

• G654E光纤： 在通信干线升级和数据中心直连场景广泛应用，份额领先
• 空芯反谐振光纤： 衰减性能指标全球领先

多元业务

1. 先进半导体： 完成36亿元融资，规划建设碳化硅晶圆及功率器件模块制造
2. 子公司动态：
   • 博创科技：10GPON OLT出货量国内领先，开发5G前传/中回传/数通光模块规模化销售
   • 长飞光坊：具备工业激光全产业链能力
   • 长飞宝胜海洋：完成海上风电导管架吊装施工

财务预测

风险提示

• 运营商需求不及预期
• 竞争对手产能扩张
• 创新业务发展不确定性
• 政策与市场环境变化