20211122-山西证券-医药行业周报_持续看好优质创新与CXO龙头企业_9页

医药生物行业周报总结（20211122）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司医药生物行业周报，发布于2021年11月22日，分析师刘建宏对医药生物行业进行了全面回顾与分析，重点聚焦于创新药、CXO企业以及消费升级相关领域。

主要观点

行业整体表现

• 医药生物行业上周上涨 2.25%，跑赢沪深300指数 2.22个百分点，在28个申万一级行业中排名第4。
• 行业估值方面，截至2021年11月19日，申万一级医药行业PE（TTM）为 34.45倍，相对沪深300的溢价率为 163%。
• 医疗服务子板块估值最高，为 75.70倍；医药商业估值最低，为 15.11倍。

行业发展趋势

• 行业整体趋势向好，建议长期关注创新药及医疗外包服务（CDMO/CRO）等细分领域。
• 政策推动下，医药行业持续分化，企业加速向创新转型。

关键信息

创新药领域

• 政策密集出台，带量采购常态化加速行业分化。
• 医保目录动态调整，推动创新研发。
• 国内医药创新进入黄金发展期，国际化进程加快。
• 建议关注研发实力强、管线丰富、产品优势明显的龙头企业，如 恒瑞医药、复星医药。
• 双抗、CAR-T等细分领域即将进入商业化阶段，建议积极关注相关企业动态。

CXO行业

• 创新药研发推动下，国内CXO行业高速成长。
• 行业集中度有望进一步提升。
• 建议关注行业龙头及细分市场龙头，如 药明康德、康龙化成。

自我消费领域

• 随着国内经济水平提升，医药产业迎来消费升级需求。
• 具有自我消费属性的细分领域景气度持续。
• 建议关注 我武生物 等优质企业。

行业要闻

1. 新版国家基药目录征求意见

   • 国家卫健委药政司发布《国家基本药物目录管理办法（修订草案)》公开征求意见，反馈截止至2021年12月14日。
   • 调整将考虑6方面因素，5类药品不纳入目录遴选范围，3种情形将被调出。

2. 国家反垄断局挂牌及原料药反垄断指南出台

   • 国家反垄断局正式挂牌，国务院反垄断委员会发布原料药反垄断指南。
   • 上海市场监管局查处南京宁卫医药高价销售氯解磷定原料药，罚款658万元。

3. 8个品种退出市场

   • 国家药监局发布公告，停止8个存在严重不良反应的药品在国内的生产、销售和使用。

4. 医疗反腐再升级

   • 国家卫健委、国家医保局、国家中医药局联合发布《医疗机构工作人员廉洁从业九项准则》，全面管控线上线下、院内院外行为。

上市公司重要公告

• 奥赛康：全资子公司江苏奥赛康的1类新药ASK120067片上市申请获承办。
• 恒瑞医药：引进基石药业抗CTLA-4单克隆抗体CS1002，获得大中华地区独占权利。
• 凯莱英：与美国某制药公司签订新一批CDMO服务供货合同，累计合同金额达 48,094万美元。
• 康华生物：与成都信然博创生物科技公司签署战略合作协议，共同开展mRNA技术平台疫苗研究。

新型冠状病毒肺炎进展情况

• 国内情况：

  • 截至2021年11月21日，全国累计确诊病例 98,505人，现有确诊病例 1,051人，累计死亡病例 4,636人，累计治愈出院 92,818人。
  • 境外输入累计确诊病例 10,028人。
  • 截至2021年11月20日，全国累计接种新冠疫苗 24.31亿剂次。

• 全球情况：

  • 截至2021年11月20日，全球累计确诊病例 2.58亿人，美国为 4,859万人，印度 3,451万人，巴西 2,202万人。
  • 全球累计接种新冠疫苗 74.82亿剂次，接种比例为 40.62%。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 市场竞争风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5% ~ 20%
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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