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沪铝早报-2022年6月13日 总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年6月13日铝市场的整体情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期。同时，总结了近期对铝价影响的利多与利空因素，并提供了现货价格、期现价差、交易所库存、氧化铝及铝棒库存、进口利润和供需平衡等数据支持。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端压力增大。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存维持高位，尽管有所下降，但仍反映消费不佳。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压制。

2. 价格走势

• 现货价格：昨日长江现货价格为20780元/吨，较前一日下跌10元/吨；今日现货价格为20500元/吨，较昨日下跌280元/吨。
• 期货价格：沪铝2207合约价格预计在20000元/吨至21000元/吨区间震荡运行。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少9545吨，降至269583吨，库存水平偏多。
• LME库存：较前一日减少2700吨，维持在427350吨。
• 整体库存趋势：国内库存处于累库阶段，而LME库存有所下降。

4. 盘面与持仓

• 盘面走势：收盘价位于20均线下，20均线呈向上运行趋势，整体偏中性。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓减少，偏空。

5. 价格预期

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，可能对铝价形成支撑。
• 短期受俄乌战争地缘政治影响，铝供应减少，推高成本，但国内疫情抑制消费，铝价仍处于震荡状态。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，限制新增供给，对铝价形成长期支撑。
• 俄乌战争导致俄铝供应受扰动，可能推高全球铝价。
• 能源危机推高电解铝生产成本，间接提升铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示下游消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，存在回调压力。

数据支持

现货价格

• 昨日长江现货价格：20780元/吨
• 今日长江现货价格：20500元/吨

期现价差

• 期现价差显示现货贴水期货，市场情绪偏中性。

库存数据

• 上期所铝库存（周）：269583吨，较上周减少9545吨
• LME库存（日）：427350吨，较前一日减少2700吨

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝库存季节性上升，铝棒库存处于高位但略有下降。

进口利润

• 进口利润为亏损162元/吨，反映国际市场铝价相对较高。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，铝市场供需关系处于紧平衡状态。

总结

综合来看，当前铝市场在供给端受到能源危机和碳中和政策的双重影响，存在一定的支撑因素。然而，下游需求疲软、库存高位及高利润水平对铝价形成压制。短期内，铝价预计将在20000元/吨至21000元/吨区间震荡运行。投资者需关注政策变化、地缘政治影响及全球经济复苏情况，以判断铝价的中长期走势。