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沪铝早报-2022年6月16日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝市场早报，重点分析了铝价的短期走势及中长期影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多维度信息，对市场进行了全面评估。

主要观点

铝价短期走势

• 偏空：沪铝2207合约收盘价收于20均线下，20均线向下运行，显示短期承压。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头增加，显示市场多头情绪较浓。
• 基差：现货价格为20070元/吨，基差为265元/吨，升水期货，反映市场对现货的看好。

中长期趋势

• 偏多：碳中和政策推动铝行业产能控制，长期利好铝价。
• 供给扰动：能源危机影响电解铝产量，推高成本，对铝价形成支撑。
• 地缘政治：俄乌战争引发对俄铝供应的担忧，进一步加剧市场紧张情绪。

关键信息

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张：政策推动下，铝行业产能增长受限，有利于价格长期走高。
2. 俄乌战争影响俄铝供应：地缘政治风险推升铝价，尤其关注俄铝出口受阻对全球市场的影响。
3. 能源危机推高成本：能源价格上升导致电解铝生产成本增加，支撑铝价。

利空因素

1. 铝棒库存维持高位：库存仍处于历史较高水平，显示下游需求疲软。
2. 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费，压制铝价上涨空间。
3. 铝价利润维持历史高位：高利润可能引发市场调整，对价格形成压力。

库存与价格数据

图表分析

• 现货价格：电解铝现货价格维持震荡，受供需变化影响。
• 期现价差：显示期货与现货价格关系，当前处于升水状态。
• 库存趋势：国内库存处于累库阶段，但整体仍维持在较低水平。
• 氧化铝与铝棒库存：氧化铝库存有所上升，铝棒库存维持高位，反映消费不旺。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损162元/吨，显示国内铝价相对较高。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡：全球铝供需关系维持紧平衡，供给端受政策和能源影响，需求端则面临全球经济不确定性。

风险提示

• 本报告内容为大越期货股份有限公司研究分析结果，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

结论

综上所述，沪铝短期面临震荡运行，受俄乌战争和能源危机支撑，但国内消费不畅和高库存压制了上涨空间。中长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，有利于铝价走高。建议投资者短期观望，关注政策与市场变化。