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沪铝早报-2022年12月6日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，内容涵盖铝市场的基本面分析、技术面指标、利多利空因素、库存数据、期现价差、供需平衡等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动明显。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，抑制铝价上涨动力。
• 库存情况：铝棒库存较大但有所下降，整体库存维持历史较低水平，国内库存呈现累库趋势。
• 综合判断：基本面偏中性，供给扰动为主，需求不振。

2. 技术面分析

• 基差：现货价格为19510，基差为190，升水期货，偏多。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，且20均线向上运行，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，偏空。

3. 操作建议

• 沪铝2301合约：建议持有19200空头，目标价为18800，止损价为19500。
• 预期走势：短期内铝价震荡运行，长期受碳中和政策推动，利好铝价。

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关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业绿色转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：地缘政治风险导致俄铝供应减少，推高全球铝价。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，对供给端形成压力。

利空因素

• 铝棒库存高位：库存维持历史高位，消费不佳，抑制铝价上涨。
• 全球经济疲软：高铝价压制下游消费，影响需求端。
• 铝价利润高位：铝价利润维持历史高位，市场存在回调压力。

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数据汇总

指标	数据	增减
昨日长江现货	19320	+40
中间价	19510	+190
仓单库存	31546	-249
LME库存（日）	495550	-2375
SHFE库存（周）	95447	-14540

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图表说明

• 现货价格图：显示昨日长江现货价格为19320，上涨40元/吨。
• 期现价差图：反映现货与期货之间的价差关系，升水期货。
• 国内升贴水图：显示国内铝价相对于期货的升贴水情况。
• 交易所库存图：显示SHFE库存下降，LME库存也有所减少。
• 社会库存图：反映社会库存变化趋势。
• 氧化铝价格图：显示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存图：显示氧化铝库存变化。
• 铝棒库存图：显示铝棒库存趋势。
• 供需平衡图（WBMS）：反映全球铝市场供需关系。

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风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 报告内容不得更改、复制或传播，未经授权不得使用。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场情况做出决策，大越期货不承担相关责任。

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