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沪铝早报-2022年6月15日总结

核心内容概述

2022年6月15日的沪铝早报主要分析了铝市场的供需关系、价格走势、库存变化以及相关利多利空因素，为投资者提供了短期和中长期的市场判断。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为市场主要关注点。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍维持在较高水平，氧化铝库存有所上升，显示消费疲软。
• 整体趋势：供给端扰动为主，需求端表现一般，市场呈现偏多态势。

2. 价格与基差

• 现货价格：当前现货价格为19920元/吨，基差为-85元/吨，贴水期货，显示市场对期货价格存在一定预期。
• 盘面表现：收盘价位于20均线下，且20均线向下运行，表明短期走势偏空。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少9545吨，降至269583吨，库存维持在较低水平。
• LME库存：较前一日减少3300吨，库存维持历史较低水平。
• 国内库存：整体呈现累库趋势，显示国内消费不畅。

4. 主力持仓

• 主力净持仓：多头持仓增加，显示市场多头情绪有所增强，偏多。

5. 预期分析

• 短期：受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内疫情导致消费不畅，铝价预计将震荡运行。
• 中长期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，限制新增供应。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪推动价格上涨。
• 能源危机推高电解铝成本，提升铝价支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示下游需求疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价抑制消费。
• 铝价利润维持历史高位，市场存在回调压力。

供需平衡

• 全球铝供需平衡：WBMS数据显示全球铝供需关系趋于紧张，支撑铝价上涨。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损162元/吨，显示国内铝价相对较高，不利于进口。

数据汇总

结论

综合来看，铝市场在短期面临震荡运行，主要受俄乌战争和国内疫情的双重影响。中长期来看，碳中和政策和能源成本上升对铝价形成支撑，但国内消费疲软和高库存可能抑制价格上涨空间。投资者在短期内宜保持观望，关注政策和供需变化对市场的影响。