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沪铝早报总结 - 2022年11月9日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要内容围绕铝价的短期走势分析、近期利多利空因素、库存变化以及市场逻辑展开。报告指出，当前铝市场受到多重因素影响，包括能源危机、碳中和政策、俄乌战争地缘政治风险等，市场整体呈现震荡态势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策进一步限制产能扩张，供给扰动成为主要因素。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，整体消费不畅。
• 库存情况：铝棒库存较大但有所下降，国内库存维持历史较低水平，但有累库趋势。

2. 市场盘面表现

• 基差：现货价格为18470，基差为20，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 技术面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。

3. 价格预期

• 铝价预计将在 $18000\sim 19000$ 区间震荡运行，长期来看，碳中和政策可能推动铝价上涨。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争：地缘政治风险加剧，可能影响俄铝供应，导致铝价上涨。
• 能源危机：推高铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，消费疲软，压制铝价上涨空间。
• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游需求，影响市场表现。
• 铝价利润高：当前铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调压力。

数据汇总

图表说明

• 现货价格图：展示昨日长江现货价格为18350，今日上涨至18470。
• 期现价差图：反映现货与期货之间的价差变化，当前为升水状态。
• 国内升贴水图：显示国内铝价相对于期货的升贴水情况。
• 交易所库存图：显示SHFE库存较上周下降16845吨，维持历史较低水平。
• 社会库存图：反映社会库存的变化趋势。
• 氧化铝价格图：展示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存图：显示氧化铝库存变化。
• 铝棒图：反映铝棒市场情况。
• 供需平衡图：展示铝市场供需关系的变化。

市场逻辑

• 当前铝价受俄乌战争炒作影响，供应减少，短期内对价格形成支撑。
• 但整体需求疲软，库存压力较大，铝价面临回调风险。
• 碳中和政策长期利好铝行业，但短期内需关注供需变化及市场情绪。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性或完整性。任何使用本报告的用户需自行承担风险，大越期货对因使用本报告而产生的任何损失不承担责任。