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沪铝早报-2022年11月8日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，由分析师祝森林撰写。报告主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合近期利多利空因素对铝价走势进行了展望。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策进一步控制产能扩张，供给扰动成为主要影响因素。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，抑制铝价上涨动力。
• 库存情况：铝棒库存较大但有所下降，整体库存维持历史较低水平，但国内库存呈累库趋势。

技术面分析

• 基差：现货价格为18350，基差为85，升水期货，偏多。
• 盘面走势：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，偏空。

预期走势

• 铝价预计将在**$18000～19000**区间震荡运行。
• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成利多支撑。
• 短期受俄乌战争影响，铝供应可能减少，但国内消费不畅及高铝价压制需求，形成利空。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：控制产能扩张，推动行业转型升级。
2. 俄乌战争：地缘政治风险导致俄铝供应减少，提升铝价。
3. 能源危机：推高铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

1. 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费疲软。
2. 全球经济不乐观：高铝价可能压制下游需求。
3. 铝价利润历史高位：抑制进一步上涨空间。

供需平衡

• 供需关系受供给扰动及需求疲软共同影响，整体维持偏紧状态。
• 供应端受能源和政策双重限制，需求端则受经济环境和消费不畅拖累。

图表信息

现货价格

• 昨日长江现货价格为18280，今日上涨至18350，涨幅为70。
• 现货价格持续上涨，显示市场对铝价的支撑。

期现价差

• 期现价差显示现货升水期货，表明市场对铝价的预期偏多。

交易所库存

• 上期所铝库存较上周减少16845吨至161640吨，维持历史较低水平。
• LME库存减少3650吨，显示全球铝库存下降趋势。

社会库存

• 社会库存数据未明确，但整体显示库存维持高位，消费不佳。

氧化铝市场

• 氧化铝价格及库存数据表明，氧化铝市场相对稳定，但库存维持高位，可能对铝价形成一定压力。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

总结

综上所述，沪铝市场在短期面临震荡运行态势，长期则受碳中和政策推动，具备上涨潜力。供给端受能源危机和政策影响，而需求端则因经济不景气和消费疲软受到压制。投资者应关注政策变化及地缘政治风险，合理把握操作区间。