20230507-财通证券-建材行业策略周报_需求短期受限_关注竣工链持续回暖_7页_1003kb

建筑材料行业投资策略周报（20230507）

核心观点

• 建材行业评级：看好（维持），当前市场表现弱于基准，但具备修复空间。
• 政策倾向：坚持“房住不炒”，支持“保交楼”和“因城施策”，修复房地产市场。
• 风险提示：地产超预期下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行。

❖ 周期材料

玻璃

• 库存小幅上升至4204万重箱，但价格持续上行，旗滨集团利润弹性显著。
• 核心逻辑：竣工链回暖支撑需求，供给收缩，成本压力缓解。
• 标的建议：旗滨集团。

水泥

• 当前需求保持弱势，价格下滑（全国均价降至37225元/吨）。
• 核心逻辑：房企现金流改善及政策支持是推动需求修复的关键。
• 标的建议：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥。

❖ 消费建材

• 政策基调：坚持“房住不炒”，但支持保交楼、释放积压需求。
• 需求动态：4月部分城市楼市活跃度下降，三四线城市房价承压。
• 标的建议：
  • 地产项目改善企业：东方雨虹、伟星新材。
  • 家装需求稳定企业：三棵树、江山欧派。

❖ 新材料

碳纤维

• 供需错配，价格下行，建议关注吉林化纤、吉林碳谷。

玻纤

• 粗细纱需求仍偏弱，推荐具备成本优势的中国巨石。

电池铝箔

• 产能扩张与全球布局是长期看点，鼎胜新材值得优先关注。

核心结论

• 投资主线：建材行业短期需求受假期影响，中期受益于政策托底；消费建材持续修复，新材料等待需求释放。
• 风险防控：严格关注房地产政策变动、行业产能扩张及成本波动风险。

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